Ринок праці під ударом: прогноз на найближчі місяці

? Сьогодні стало відомо, що Bureau of Labor Statistics (BLS) переглянуло дані щодо зайнятості у США, що викликало справжню турбулентність на фінансових ринках. Зростання зайнятості за рік до березня 2025 року виявився завищеним майже на 911 тис. робочих місць. Спочатку вважалося, що економіка створює в середньому 149 тис. робочих місць на місяць, однак перегляд показав реальну цифру — близько 73 тис. робочих місць.

Причини перегляду

• Неповні дані щодо страхування безробіття: частина звітів штатів була недоступна на момент первинних оцінок.
• Виключення нелегальних працівників: перегляд зменшив кількість робітників, раніше врахованих у статистиці.
• Помилки моделі «народження-смерть» компаній: недооцінка закриттів та переоцінка відкриттів підприємств завищували темпи зайнятості.

Макроекономічні наслідки

• Слабкість економіки: перегляд даних свідчить, що ринок праці менш стійкий, ніж вважали аналітики.
• Політика ФРС: тепер очікується більш м’яка монетарна політика. Базовий сценарій — зниження ставки на 0,25%, але ринок обговорює і 0,5%.
• Інфляційні показники: увага інвесторів зміщується на PPI (завтра) та CPI (у четвер), оскільки слабкий ринок праці може знизити інфляційний тиск.

Реакція фінансових ринків

• Довгострокові облігації: дохідність 10-річних трежеріс тримається на рівні 4,07%, що показує обережний оптимізм.
• Акції: UnitedHealth (UNH) зростає на корпоративних новинах. Технологічний сектор і акції зростання потенційно отримають підтримку у разі зниження ставки.
• Банківський сектор: слабкий ринок праці та зниження ставки можуть створити тиск на прибутковість банків і фінансових компаній.

Прогноз на найближчі 3 місяці

1. Технологічний сектор і акції зростання:
   • М’якша політика ФРС підтримає акції технологічних компаній, особливо тих, хто залежить від капіталу для розширення.
     
     
     
   • NASDAQ може показати помірне зростання, якщо інфляційні дані не здивують ринок.
2. Банківський сектор:
   • зниження ставок може зменшити маржу банків, особливо у сегменті споживчого кредитування.
   • У короткостроковій перспективі варто очікувати тиску на акції великих банків.
3. Облігації та довгострокові активи: 
   • потенційне зниження ставки ФРС створює підтримку для облігацій. 10-річні трежеріс можуть тимчасово зрости в ціні, а дохідність знизиться.
4. Інфляція і споживчий ринок:
   • слабкий ринок праці зменшує тиск на зарплати, що може уповільнити зростання споживчих витрат.
   • Інвестори уважно стежитимуть за PPI та CPI, які стануть вирішальним фактором для монетарної політики наприкінці 2025 року.

? Висновок

Перегляд даних щодо зайнятості показує, що економіка США більш уразлива, ніж вважалося. Слабкий ринок праці у поєднанні з можливим зниженням ставки створює підтримку для технологічного сектору та ризикових активів, але одночасно тисне на фінансовий сектор і банківські акції.

Інвесторам важливо враховувати поєднання макроекономічних даних і корпоративних новин, щоб правильно оцінювати ризики й можливості у короткостроковій перспективі.