Речь идёт не о розничных инвесторах или краткосрочных спекулянтах, а о так называемых family offices — частных инвестиционных структурах сверхбогатых семей, которые управляют капиталом на уровне миллиардов долларов и формируют долгосрочные стратегии распределения активов между регионами, валютами и секторами.
Согласно глобальному отчёту UBS Global Family Office Report 2026, около двух третей опрошенных семейных инвестиционных компаний ожидают ослабления доверия к доллару как к мировой резервной валюте в течение ближайшего года. Это один из самых высоких уровней скепсиса по отношению к американской валюте за последние годы наблюдений.
Важно, что опрос проводился в период с января по конец марта, то есть ещё до того, как доллар начал демонстрировать более уверенную динамику против других валют. Это означает, что ожидания участников рынка формировались в условиях более слабого доллара, что усилило тенденцию к пересмотру стратегий.
По данным UBS, почти половина семейных офисов пришла к выводу, что их портфели перегружены долларовой экспозицией. Иными словами, доля активов, номинированных в долларах США, стала восприниматься как избыточная с точки зрения текущих рисков.
В ответ на это многие инвесторы начинают постепенно снижать зависимость от американской валюты, перераспределяя капитал в другие классы активов. Среди ключевых направлений называются акции развивающихся рынков, прежде всего Азии, а также рынки Западной Европы и инфраструктурные проекты.
Фактически речь идёт о более широком процессе переосмысления так называемого «доллароцентричного портфеля», который десятилетиями считался базовой моделью глобального инвестирования. Теперь же, на фоне роста долговой нагрузки США и усиления геополитической напряжённости, эта модель всё чаще подвергается пересмотру.
Интересно, что семейные офисы не просто перераспределяют акции или валютные позиции. Многие из них также меняют структуру долгосрочных вложений, увеличивая долю инфраструктурных проектов — от энергетики до транспортных и цифровых сетей. Одновременно наблюдается сокращение интереса к недвижимости как к традиционному защитному активу.
В UBS отмечают, что впервые за долгое время фиксируется устойчивый интерес к регионам за пределами США. Представители банка подчёркивают, что особенно заметен рост внимания к Азиатско-Тихоокеанскому региону и в меньшей степени — к Западной Европе. При этом тенденция затрагивает не только инвесторов вне США, но и часть американских семейных офисов, хотя их участие в процессе дедолларизации остаётся ограниченным.
Отдельным фактором, влияющим на стратегию инвесторов, стали геополитические конфликты. По оценке UBS, именно они сейчас занимают первое место среди рисков, которые учитывают состоятельные семьи при распределении капитала. Это приводит к тому, что инвестиционные стратегии всё чаще включают элементы географической диверсификации и так называемого multishoring — распределения активов и операционной деятельности между разными юрисдикциями для снижения рисков.
В исследовании приняли участие 307 семейных инвестиционных структур по всему миру. Средний размер капитала одной семьи в выборке составил около 2,7 млрд долларов, что подчёркивает масштаб и значимость полученных данных для глобального рынка капитала.
Аналитики отмечают, что такие изменения в поведении крупнейших частных инвесторов нельзя считать краткосрочной реакцией. Напротив, речь идёт о постепенном сдвиге в глобальной архитектуре капитала, где доллар остаётся ключевой валютой, но уже не воспринимается как безальтернативный центр мировой финансовой системы.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Все материалы, представленные на этом сайте (https://wildinwest.com/), включая вложения, ссылки или материалы, на которые ссылается компания, предназначены исключительно для информационных и развлекательных целей и не должны рассматриваться как финансовая консультация. Материалы третьих лиц остаются собственностью их соответствующих владельцев.