Біткоїн проти золота: ціна від JPMorgan

? Аналітики найбільшого банку США JPMorgan заявили, що реальна вартість біткоїна повинна становити близько $126 000 — приблизно на 13% вище за поточні рівні. На думку експертів, саме така ціна необхідна, щоб перша криптовалюта наздогнала золото в інвестиційних портфелях.

Чому «справедлива ціна» вища за поточну

У JPMorgan відзначили, що протягом року волатильність біткоїна значно знизилася — з майже 60% на початку року до близько 30% зараз. Це історичний мінімум, який робить криптовалюту менш ризиковою у порівнянні з минулим і все ближчою до золота.

«Так, це перспектива, яку ми виділили у нашій записці, і ми очікуємо, що вона реалізується до кінця року», — підкреслив управляючий директор банку Ніколаос Панігірцоглу.

Для порівняння: наприкінці 2024 року біткоїн торгувався на $36 000 вище своєї «справедливої ціни». Сьогодні ж ситуація зворотна — він недооцінений на $13 000, що, на думку аналітиків, відкриває простір для зростання.

Волатильність проти золота

Співвідношення волатильності біткоїна до золота впало до рекордного мінімуму 2,0. Тобто для включення біткоїна в інвестиційний портфель потрібно всього удвічі більше ризикового капіталу, ніж для золота. Раніше розрив був значно більшим.

Щоб досягти порівнянних приватних інвестицій у золото (близько $5 трлн), капіталізація біткоїна ($2,2 трлн на цей момент) має зрости приблизно на 13%. Саме ця цифра і виводить цільову ціну до рівня $126 000.

Корпоративні закупівлі та індексні вливання

Сильним драйвером зростання залишаються корпоративні закупівлі. Наразі компанії тримають понад 6% від загальної пропозиції біткоїна, що знижує коливання ціни та робить актив більш стійким. У JPMorgan порівняли цей ефект із програмами кількісного пом’якшення після кризи 2008 року, коли центральні банки, скуповуючи облігації, зменшували волатильність ринку.

Додатковий фактор — включення компаній, що працюють із біткоїном, до глобальних фондових індексів. Наприклад, після додавання Strategy (ex-MicroStrategy) до ключових бенчмарків спостерігалося зростання інвестицій, аналогічна ситуація сталася й із Metaplanet після її включення до FTSE All-World Index.

Конкуренція серед корпоративних держателів

Інтерес підсилюють нові гравці. Компанія KindlyMD подала заявку на залучення $5 млрд, оголосивши біткоїн своїм основним резервним активом. А структура BSTR під керівництвом Адама Бека планує конкурувати з Marathon Digital за місце другого за величиною корпоративного власника біткоїнів після Strategy.

Альтернативні прогнози

Прогноз JPMorgan виглядає помірно-оптимістичним, проте на ринку лунають і більш амбітні сценарії:

• Ark Invest під керівництвом Кеті Вуд очікує, що до 2030 року біткоїн досягне $1,5 млн при масовому інституційному впровадженні.
• Standard Chartered раніше заявляв, що протягом найближчих 4 років біткоїн може досягти $200 000, враховуючи зростання інтересу до криптофондів та інституційного попиту.
• У Bitwise прогнозують ціну на рівні $1,3 млн до 2035 року.

? Висновок: За даними TradingView, на момент підготовки матеріалу біткоїн торгувався на рівні $110 100. Якщо прогноз JPMorgan реалізується, зростання до «справедливої» ціни складе близько 13%.

Денний графік BTC/USDT на біржі Binance. Джерело: TradingView

Для інституційних інвесторів криптовалюта стає все більш привабливою: поєднання корпоративного накопичення, індексних вливань та зниження волатильності поступово наближає біткоїн до золота як ключового інвестиційного активу.

Біткоїн поступово виходить з категорії «занадто ризикових активів» і стає більш передбачуваним інструментом для великих гравців. Банк фактично підтверджує тренд: криптовалюта все активніше займає місце поряд із золотом як «цифровий актив-притулок».