Биткоин против золота: цена от JPMorgan

💰 Аналитики крупнейшего банка США JPMorgan заявили, что реальная стоимость биткоина должна составлять около $126 000, то есть примерно на 13% выше текущих уровней. По мнению экспертов, именно столько необходимо для того, чтобы первая криптовалюта догнала золото в портфельных инвестициях.

Почему «справедливая цена» выше текущей

В JPMorgan отметили, что на протяжении года волатильность биткоина значительно снизилась — с почти 60% в начале до около 30% сейчас. Это исторический минимум, который делает криптовалюту менее рискованной по сравнению с прошлым и всё ближе к золоту.

«Да, это та перспектива, которую мы выделили в нашей записке, и мы ожидаем, что она реализуется до конца года», — подчеркнул управляющий директор банка Николаос Панигирцоглу.

Для сравнения: в конце 2024 года биткоин торговался на $36 000 выше своей «справедливой цены». Сегодня же ситуация обратная — он недооценён на $13 000. Это, по мнению аналитиков, открывает пространство для роста.

Волатильность против золота

Соотношение волатильности биткоина к золоту упало до рекордного минимума 2,0. То есть для включения биткоина в инвестиционный портфель требуется всего вдвое больше рискового капитала, чем для золота. Раньше разрыв был гораздо больше.

Чтобы достичь сопоставимых частных инвестиций в золото (около $5 трлн), капитализация биткоина ($2,2 трлн на данный момент) должна прибавить порядка 13%. Именно эта цифра и выводит целевую цену к уровню $126 000.

Корпоративные закупки и индексные вливания

Серьёзным драйвером роста остаются корпоративные закупки. Сейчас компании держат более 6% всего предложения биткоина. Это снижает колебания цены и делает актив более устойчивым. В JPMorgan сравнили этот эффект с программами количественного смягчения после кризиса 2008 года, когда центробанки, скупая облигации, снижали волатильность рынка.

Дополнительный фактор — включение компаний, работающих с биткоином, в глобальные фондовые индексы. Так, после добавления Strategy (ex-MicroStrategy) в ключевые бенчмарки наблюдался рост инвестиций, аналогичная ситуация произошла и с Metaplanet после её включения в FTSE All-World Index.

Конкуренция среди корпоративных держателей

Интерес усиливают и новые игроки. Компания KindlyMD подала заявку на привлечение $5 млрд, объявив биткоин своим основным резервным активом. А структура BSTR под руководством Адама Бека намерена соперничать с Marathon Digital за место второго крупнейшего корпоративного держателя биткоинов после Strategy.

Альтернативные прогнозы

Прогноз JPMorgan выглядит умеренно-оптимистичным, однако на рынке звучат и более амбициозные сценарии:

• Ark Invest под руководством Кэти Вуд ожидает, что к 2030 году биткоин достигнет $1,5 млн при массовом институциональном внедрении.
• Standard Chartered ранее заявлял, что в перспективе ближайших 4 лет биткоин может достичь $200 000, учитывая рост интереса к криптофондам и институциональному спросу.
• В Bitwise в свою очередь прогнозируют цену на уровне $1,3 млн к 2035 году.

🧠 Итог: По данным TradingView, на момент подготовки материала биткоин торговался на уровне $110 100. Если прогноз JPMorgan реализуется, рост до «справедливой» цены составит около 13%.

Дневной график BTC/USDT на бирже Binance. Источник: TradingView

Для институциональных инвесторов криптовалюта становится всё более привлекательной: сочетание корпоративного накопления, индексных вливаний и снижения волатильности постепенно приближает биткоин к золоту в статусе ключевого инвестиционного актива.

Биткоин постепенно выходит из категории «слишком рискованных активов» и становится более предсказуемым инструментом для крупных игроков. Банк фактически подтверждает тренд: криптовалюта всё активнее занимает место рядом с золотом как «цифровой актив-убежище».