Золото и серебро: прогнозы повышены, но потенциал роста ограничен

✨ Рынок драгоценных металлов в этом году продолжает оставаться в фокусе внимания инвесторов. Лето традиционно приносит снижение волатильности, и драгоценные металлы демонстрируют сдержанный рост. Цены на золото держатся выше $3.300 за унцию, серебро пытается закрепиться выше $38, а платина постепенно теряет позиции после недавнего теста сопротивления.

Аналитики компании StoneX, под руководством Роны О’Коннелл, пересмотрели свои прошлые прогнозы на 2025 год, но отмечают: потенциал роста ограничен, а резкие движения маловероятны без внешних шоков.

Золото: удержание позиций и ограниченный рост

По словам О’Коннелл, цены на золото за последние три месяца колебались всего на 8%, а за последнюю неделю — на 2%. В III квартале аналитик прогнозирует среднюю цену около $3.320 за унцию, однако к концу года она ожидается на уровне $3.000.

«Максимальные внутридневные значения, зафиксированные в апреле около $3.500, вряд ли будут превзойдены, если не произойдут события типа «черного лебедя» или масштабные гуманитарные кризисы», — пояснила О’Коннелл.

Факторы влияния на рынок золота

1. Действия ФРС — снижение ставок, ожидаемое в сентябре, а также возможность двух дополнительных понижений до конца года, оказывает ограниченное влияние на динамику цен. Реакция рынка становится менее чувствительной.
2. Спрос со стороны центральных банков — хотя объем покупок снизился, чистые покупки продолжаются, сигнализируя о сохранении рисков и стабильности интереса к золоту как защитному активу.
3. Фондовые рынки — несмотря на рост экономики США, фондовый рынок выглядит перегретым, что делает золото привлекательным инструментом хеджирования.

Возможные сценарии

• При умеренном снижении фондовых рынков возможна кратковременная коррекция цен золота, когда инвесторы обналичивают свои страховые позиции.
• После этого интерес к золоту возобновится как к активу, снижающему риски.
• Основной диапазон движения в ближайшие месяцы — $3.200–3.600 за унцию.

Серебро: динамика и перспективы

Серебро демонстрирует более выраженную волатильность. О’Коннелл повысила прогноз средней цены на серебро в 2025 году до $34,21 за унцию, что на 7% выше предыдущей оценки. В III квартале средняя цена ожидается около $37,30, а к концу года — около $34.

• Текущая цена спотового серебра составляет $37,97 за унцию (+0,12% за день).
• Металл испытывает сопротивление на уровне $38, что затрудняет дальнейший рост.

Особенность серебра — двойная роль: как инвестиционный инструмент, так и промышленный металл. Это делает динамику более чувствительной к изменениям спроса и экономической активности.

Платина: снижение и долгосрочный прогноз

На рынке платины преобладают медвежьи настроения. После апрельского теста сопротивления чуть ниже $1.500 цены постепенно снизились до $1.333 (-0,22% за день).

Тем не менее, долгосрочные прогнозы остаются умеренно оптимистичными: средняя цена на платину в 2025 году остается на уровне $1.160 за унцию, что на 15% выше первоначальной оценки аналитиков StoneX.

• Давление на рынок объясняется слабым промышленным спросом и насыщением запасов.
• В то же время платина сохраняет инвестиционную привлекательность для долгосрочных вложений.

Выводы и рекомендации для инвесторов

1. Золото — стабильно, но рост ограничен. Инвесторы должны ожидать диапазона $3.000–3.400 и использовать металл как защиту от рисков.
2. Серебро — перспективно для краткосрочных спекуляций и долгосрочных инвестиций, но подвержено сильной волатильности.
3. Платина — пока падает, но долгосрочный потенциал выше исходной оценки.

Ключевые факторы для наблюдения:

• Монетарная политика ФРС и других крупных центробанков
• Фондовые рынки и экономические показатели США
• Геополитические и гуманитарные события («черные лебеди»)
• Спрос со стороны центральных банков и институциональных инвесторов

Курсы на 20 августа 2025 (мировые цены):
Золото: 3332 $/унц
Серебро: 37,7 $/унц
Палладий: 1120 $/унц
Платина: 1323 $/унц

🏆 В целом, рынок драгоценных металлов демонстрирует устойчивость, а ограниченный рост золота и серебра указывает на необходимость диверсификации портфеля и внимательного наблюдения за внешними рисками.