Workday падает — рынок нервничает

Акции Workday (WDAY) резко просели после новости, которая на первый взгляд выглядит как внутренняя перестановка, но для рынка звучит как тревожный сигнал. Компания объявила о возвращении сооснователя Анила Бусри на пост генерального директора, тогда как действующий CEO Карл Эшенбах покидает должность после трех лет руководства.

Формально бизнес остается стабильным. Workday подтвердила прогноз по выручке, не сообщила о проблемах со спросом и ожидает результаты в рамках ранее озвученных ориентиров. Но инвесторы реагируют не на цифры, а на подтекст. Внезапная смена руководства почти всегда воспринимается как рост неопределенности, даже если официальная версия звучит аккуратно и оптимистично.

Рынок не любит сюрпризов. Особенно в технологическом секторе, где доверие к менеджменту и стратегической последовательности часто важнее квартальных отчетов. Когда компания неожиданно меняет CEO, инвесторы начинают задаваться вопросами: это плановая ротация или попытка срочно исправить курс? Есть ли внутренние разногласия? Не потеряла ли компания темп в ключевых направлениях?

Workday — один из крупнейших игроков в HR-софте и корпоративных системах управления. Компания много лет строила сильную подписочную модель, которая обеспечивает стабильные денежные потоки. Это не стартап, живущий ожиданиями будущей прибыли, а зрелый поставщик инфраструктуры для бизнеса. Именно поэтому любые изменения наверху воспринимаются как потенциальный сдвиг всей долгосрочной стратегии.

Дополнительный фактор — текущий контекст рынка. Сегодня инвесторы требуют не просто стабильности, а четкого AI-роста. Условно говоря, рынок хочет видеть лидеров новой технологической гонки, а Workday пока не воспринимается как главный бенефициар AI-бума. Да, компания называет себя поставщиком корпоративной AI-платформы, но в сознании инвесторов Workday остается скорее историей зрелого SaaS, чем историей прорыва.

Именно поэтому акция находится в даунтренде уже второй год подряд. Спрос на корпоративный софт есть, подписки работают, но мультипликаторы сжимаются, потому что рынок перестал платить премию за компании, которые выглядят как «стабильные, но без драйвера».

На этом фоне возвращение сооснователя воспринимается как попытка вернуть идеологию и уверенность, а не как спокойная передача полномочий. Workday прямо заявила, что переход происходит в «определяющий момент, формируемый искусственным интеллектом», и что именно видение Бусри и его связь с культурой компании помогут занять лидирующие позиции в меняющемся ландшафте.

Сам Бусри подчеркнул, что ИИ — это трансформация даже более масштабная, чем SaaS, и именно она определит следующее поколение лидеров рынка. Это сильная формулировка, но рынок пока реагирует иначе: если все так хорошо, почему понадобилось срочно менять капитана?

Эшенбах, в свою очередь, отметил, что за время его руководства компания усилила операционную дисциплину, расширила глобальное присутствие и заложила основу в сфере ИИ. Его уход выглядит не как провал, а скорее как смена эпохи. Но именно такие моменты рынок трактует осторожно: переходные периоды редко проходят без волатильности.

Workday также подтвердила прогноз на четвертый квартал и весь 2026 финансовый год, заявив, что ожидает результаты в соответствии с прогнозом, озвученным еще в ноябре. Исключение составила лишь операционная маржа по GAAP, раскрытая в документе SEC от 4 февраля. Это добавляет еще один слой нервозности: даже небольшие корректировки в маржинальности могут усилить давление на акцию.

Компания опубликует финансовые результаты за четвертый квартал и весь 2026 финансовый год после закрытия рынка во вторник, 24 февраля 2026 года. До этого момента неопределенность может сохраняться. Инвесторы будут ждать не столько цифр, сколько ответа на главный вопрос: сможет ли Workday убедительно встроиться в AI-цикл и снова стать историей роста, а не просто зрелой платформой для корпоративных процессов.

На данный момент это не история бурного роста. Это история восстановления доверия.

Для инвесторов режим ожидания выглядит наиболее рациональным. Ловить падающий нож в слабом сегменте софта рискованно, особенно когда рынок требует четких лидеров, а не компаний, которые только пытаются заново сформулировать свою роль в AI-эпохе.