Враг № 1 для Уолл-стрит?

Глава Coinbase оказался в центре одного из самых острых конфликтов между криптоиндустрией и традиционной финансовой системой. По версии The Wall Street Journal, CEO крупнейшей американской криптобиржи фактически получил неофициальный статус «врага № 1 для Уолл-стрит» из-за активной поддержки инициатив, которые позволяют криптоплатформам предлагать доходность порядка 3,5% годовых по стейблкоинам.

Для банковского сектора эта цифра звучит как приговор. В условиях, когда большинство классических банков в США и Европе продолжают платить по депозитам менее 0,1% годовых, появление альтернативы в виде «цифрового доллара» с доходностью, превышающей банковскую в десятки раз, создает прямую угрозу оттока ликвидности. И речь идет не о спекулятивных деньгах, а о массовых розничных средствах, которые раньше по умолчанию лежали на банковских счетах.

WSJ отмечает, что для обычного пользователя разница выглядит предельно просто: деньги номинированы в долларе, риск волатильности отсутствует, доступ к средствам мгновенный, а доходность кратно выше. На этом фоне аргументы банков о «надежности» и «традициях» начинают звучать все менее убедительно, особенно для молодого и технологически грамотного поколения клиентов.

Ключевая проблема для Уолл-стрит заключается в том, что стейблкоины ломают саму экономику банковского бизнеса. Банки зарабатывают на разнице между почти бесплатными депозитами и доходными активами, в которые они эти средства размещают. Если же вкладчики получают возможность зарабатывать 3–4% напрямую, минуя банковское посредничество, привычная модель финансового посредника начинает трещать по швам.

Поддержка Coinbase подобных инициатив воспринимается финансовым истеблишментом не как инновация, а как фронтальная атака. В кулуарах, по данным WSJ, усиливается давление на регуляторов с целью ужесточения требований к доходным продуктам на базе стейблкоинов, вплоть до попыток приравнять их к банковским депозитам и обложить соответствующим регулированием.

Сам CEO Coinbase, в свою очередь, настаивает, что речь идет не о подрыве финансовой системы, а о ее эволюции. По его словам, пользователи давно заслуживают справедливую доходность на свои средства, особенно в эпоху высоких процентных ставок, когда банки продолжают удерживать маржу, не делясь ею с клиентами. Криптоплатформы, напротив, демонстрируют более прозрачную модель, где доходность формируется за счет размещения резервов в краткосрочных казначейских облигациях США и других низкорисковых инструментах.

Особую тревогу у Уолл-стрит вызывает масштаб потенциального эффекта. Рынок стейблкоинов уже превышает сотни миллиардов долларов, и даже частичный переток банковских депозитов в такие инструменты способен вызвать стресс в традиционной системе фондирования. Для банков это означает рост стоимости привлечения капитала, снижение прибыли и необходимость либо повышать ставки по вкладам, либо терять клиентов.

Фактически конфликт вокруг Coinbase выходит далеко за рамки одной компании. Он отражает более глубокий структурный сдвиг: переход от банково-центричной финансовой системы к модели, где пользователь напрямую взаимодействует с цифровыми финансовыми инструментами, получая доход без привычных посредников. Именно поэтому реакция Уолл-стрит столь резкая.

В этом контексте ярлык «враг № 1» выглядит не столько личной характеристикой главы Coinbase, сколько символом сопротивления старой системы новым финансовым реалиям. Вопрос уже не в том, остановят ли этот процесс, а в том, насколько болезненным он окажется для традиционных банков и как быстро им придется адаптироваться к новой конкурентной среде.