Золото та біткоїн проти долара, або що стоїть за звітом QCP Capital

📈 Трейдингова компанія QCP Capital випустила новий макроекономічний огляд, у якому робить неочікуваний, але логічний висновок: в умовах поточної політики Федеральної резервної системи (ФРС) варто робити ставку на золото та біткоїн.
Причина – у невизначеності, пов’язаній із шатдауном уряду США та зупинкою публікації низки ключових економічних показників.

Інформаційний вакуум і роль приватних даних

Через бюджетну кризу більшість державних відомств США призупинили публікацію статистики.
Економісти змушені орієнтуватися на приватні джерела – такі як звіти ISM щодо ділової активності, дані ADP про зайнятість у приватному секторі, а також на сигнали, що надходять від ФРС.
До виходу офіційних протоколів засідання 8 жовтня та промови Джерома Павелла 9 жовтня аналітики фактично «працюють навпомацки».
Це створює ситуацію, коли ринок реагує на чутки й очікування швидше, ніж на реальні дані.

Економіка США: стійка, але без прискорення

За спостереженнями QCP Capital, економіка США зберігає стабільність, але ознаки уповільнення стають дедалі помітнішими.
Зростання ВВП у третьому кварталі, за прогнозами, становитиме близько 3%, базова інфляція тримається на рівні 3%, а індекси ISM залишаються вище позначки 50 — що все ще вказує на зростання, хоча й повільніше.

Такий фон, на думку аналітиків, робить малоймовірним різке зниження ставок ФРС.
Найімовірніше, регулятор обере стратегію плавного пом’якшення, щоб не розхитати інфляційні очікування й не спровокувати новий виток спекуляцій на ринку боргових паперів.

Корекція на ринках: не паніка, а технічна пауза

Учорашнє падіння котирувань, вважають у QCP Capital, не пов’язане зі зміною політики ФРС, а відображає перебудову портфелів великих інвесторів.
Зростання дохідності довгих облігацій і зміцнення долара змусили інвесторів тимчасово фіксувати прибуток за технологічними акціями — особливо тими, що пов’язані із сектором штучного інтелекту.
Це типовий сценарій для ринку, який очікує нових сигналів від центробанку: короткострокова волатильність без фундаментального зламу тренду.

Золото знову у фокусі

Поки інвестори сперечаються, де «дно» для акцій, золото впевнено оновило історичні максимуми, пробивши рівень $4 000 за унцію.

1-денний графік XAU/USD

Зростання підтримується кількома факторами:

• невизначеністю навколо бюджету США та можливого шатдауну,
• політичними суперечками щодо незалежності ФРС,
• постійними закупівлями золота центральними банками

В умовах м’якої монетарної політики та високої толерантності до інфляції золото знову стає ключовим захисним активом.
Аналітики QCP Capital прямо говорять: «Золото й біткоїн — два природних бенефіціари зниження реальних ставок».

Чому біткоїн у одній корзині із золотом

Біткоїн, як і золото, виступає інфляційним хеджем, але має більшу волатильність і потенціал зростання.

QCP Capital відзначає, що приплив капіталу на крипторинок відбувається на тлі структурної зміни в інвестиційних потоках: гроші поступово виходять із переоцінених акцій Big Tech і переходять у цифрові та сировинні активи.
При цьому короткострокові корекції компанія розглядає не як сигнал до розпродажу, а як можливість для купівлі.

Азія та вплив японської політики

Цікаво, що в азійському регіоні ситуація розвивається за іншим сценарієм.
Перемога Санае Такаїті в боротьбі за лідерство в правлячій партії Японії спровокувала потужне зростання індексу Nikkei та ослаблення єни.

Ринки закладають у ціни повернення політики рефляції — фактично оновлену версію «абеноміки»: розширення держвитрат, зростання грошової маси та уповільнення нормалізації політики Банку Японії.
Ця комбінація підтримує ризикові активи, включно з криптовалютами, і може поліпшити ліквідність у азійську торгову сесію.

Суперцикл інвестицій в штучний інтелект

Попри тимчасові коливання, ключовий драйвер ринку — це суперцикл інвестицій в ІІ.
Партнерство OpenAI та AMD, нові проєкти зі створення дата-центрів потужністю до 6 ГВт і зростання індексу SOX до історичних максимумів показують, що технологічний імпульс ще не вичерпано.
Однак у цієї історії є й інша сторона: зростаючі потреби в електроенергії створюють новий інфляційний чинник, який ФРС змушена буде враховувати у своїх рішеннях.

Ринок праці та «альтернативна статистика»

За даними QCP Capital, ринок праці демонструє ознаки охолодження, але до рецесії ще далеко.
Показник зайнятості в індексі ISM зріс, навіть попри слабкі дані ADP.
Це підтверджує ідею про тимчасовий лаг між опитуваннями та офіційною статистикою.
Поки державні дані затримуються, аналітики радять стежити за первинними заявками на допомогу з безробіття, індексами NFIB та показниками довіри споживачів.

🔍 Інвестиційні висновки

QCP Capital підкреслює: історично шатдауни у США не мають прямого впливу на економіку, але посилюють нервозність ринків.
Головний сигнал звіту — грати проти зміцнення долара й робити ставку на активи, що виграють від м’якої політики: золото та біткоїн.

Корекції, спричинені короткостроковими новинами, слід розглядати як точки входу, а не приводи для паніки.
У найближчі місяці баланс між технологічним оптимізмом і захисними стратегіями визначатиме напрямок руху капіталу, а золото й біткоїн залишаться головними орієнтирами для тих, хто шукає стійкість у добу змін.