Стратегія знову дивує: євро, долари й біткоїни «в одному флаконі»

💼 Компанія продовжує курс на посилення криптовалютних інвестицій і закріплення статусу провідного корпоративного тримача біткоїнів та запускає новий євро-доларовий випуск привілейованих акцій із дохідністю 10%.

Американська компанія Strategy Inc (Nasdaq: STRF / STRC / STRK / STRD / MSTR), відома передусім своїми масштабними вкладеннями в біткоїн, оголосила про намір розмістити 3,5 млн безстрокових привілейованих акцій серії A із річною дохідністю 10%.
Розміщення, орієнтоване переважно на інституційних інвесторів, проводиться у євро-доларовому форматі та залежить від ринкової кон’юнктури й регуляторних умов.

Це повідомлення з’явилося менш ніж за тиждень після заяв про плани компанії запустити міжнародний безстроковий лістинг, що багато аналітиків розцінили як частину стратегії диверсифікації джерел фінансування та зміцнення позицій на глобальних ринках капіталу.

Умови випуску та структура дохідності

Згідно з офіційним пресрелізом, привілейовані акції STRE приноситимуть кумулятивні дивіденди за ставкою 10% річних від номінальної вартості 100 євро за акцію. Виплати здійснюватимуться щоквартально, починаючи з 31 грудня 2025 року, за умови схвалення радою директорів компанії.

Особливістю випуску є механізм складних дивідендів: якщо регулярні виплати будуть затримані, невиплачені суми почнуть накопичувати додатковий відсоток — спочатку 11% річних, із можливим щорічним збільшенням на 100 базисних пунктів (1%) до максимуму 18% річних.

Крім того, ліквідаційна вартість акцій STRE становитиме 100 євро, але передбачено механізм коригування залежно від ринкових котирувань після розміщення, що забезпечує гнучкість для інвесторів під час зміни ринкової дохідності.

Компанія також залишає за собою право дострокового викупу акцій, якщо їх обсяг в обігу знизиться нижче 25% від початкового випуску або якщо виникнуть певні податкові події, що впливають на структуру виплат.

Організатори розміщення та регуляторна база

Спільними букраннерами виступають найбільші міжнародні гравці інвестиційного банкінгу:
Barclays Bank PLC, Morgan Stanley & Co. International plc, Moelis & Company LLC, SG Americas Securities, LLC, TD Securities (USA) LLC, Canaccord Genuity Limited і StoneX Financial Inc.

Розміщення здійснюється в межах чинної реєстраційної заяви, поданої до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), що гарантує дотримання американських норм розкриття інформації та прозорості.

Кошти підуть на біткоїни та розширення капіталу

Strategy Inc уточнила, що чиста виручка від розміщення буде спрямована на загальні корпоративні цілі, включно з подальшим придбанням біткоїнів і зміцненням оборотного капіталу.
Це повністю відповідає поточному стратегічному курсу компанії, спрямованому на конвертацію частини ліквідних активів у цифрові резерви.

Фінансові результати та позиція на ринку

За підсумками третього кварталу 2025 року Strategy Inc повідомила про чистий прибуток у розмірі $2,8 млрд, а також про нереалізований прибуток у $3,9 млрд від інвестицій у біткоїн.
Компанія підтвердила свої позитивні прогнози на весь 2025 рік, підкресливши, що зростання вартості біткоїна залишається ключовим фактором її фінансового успіху.

У межах попередньої програми ATM (At-the-Market Offering) Strategy продала 76 017 акцій безстрокових привілейованих паперів серії A, виручивши $8,4 млн.
Новий випуск, на думку аналітиків, стане логічним продовженням цієї стратегії — з фокусом на розширення довгострокового доступу до капіталу та стабілізацію структури дохідності.

Реакція аналітиків і ринкове сприйняття

Думки аналітиків залишаються різними, хоча загалом — позитивними:

• Canaccord Genuity підвищила цільову ціну по акціях MicroStrategy (MSTR) до $474, зазначивши, що стратегія компанії з управління дохідністю біткоїнів підтримує інтерес інституційних інвесторів.
• H.C. Wainwright залишила рейтинг «Купувати» з цільовою ціною $475, відзначивши стійкість бізнес-моделі.
• Cantor Fitzgerald, навпаки, знизила цільову ціну до $560 з $697, посилаючись на зниження скоригованої вартості чистих активів.
• Benchmark залишила рейтинг «Купувати» з цільовою ціною $705, підкресливши «вражаючі операційні показники».

Така різниця в оцінках відображає різні погляди на темпи зростання компанії та ступінь залежності її результатів від коливань курсу біткоїна.

💸 Контекст: курс на токенізацію корпоративних активів

Фінансове співтовариство розглядає ініціативу Strategy Inc як частину ширшої тенденції — токенізації та гібридизації корпоративного капіталу, де традиційні інструменти (привілейовані акції, облігації) поєднуються з криптоактивами.
Подібні моделі можуть стати мостом між класичними фінансовими ринками й цифровими активами, відкриваючи нові форми дохідності та зниження волатильності.