«Спіраль смерті» – страшно?

🌀 Що таке «спіраль смерті» у крипті — і чому це гірше, ніж звучить

У криптосвіті вистачає страшних слів: «скам», «дамп», «делістинг»… Але одне з наймоторошніших – це «спіраль смерті». Звучить як назва фільму жахів — і недарма. Це процес, коли ціна активу починає стрімко падати – і саме падіння запускає ланцюгову реакцію, яка ще більше посилює обвал. У результаті токен може впасти до нуля або дуже близько до нього. Пояснюємо простими словами, що це таке, як це працює і чому це небезпечно.

Простіше кажучи

Спіраль смерті – це коли ціна активу падає настільки сильно, що це викликає ще більший тиск на продаж, що, в свою чергу, знижує ціну ще більше… і так по колу. З кожним обертом ситуація погіршується.

Як це працює на прикладі стейблкоїнів

Уявімо собі стейблкоїн, наприклад, UST (так, той самий, що обвалився у 2022 році). Він мав бути прив’язаний до долара 1:1. Його стабільність підтримувалася іншим токеном — LUNA.

Ось як запустилась спіраль смерті:

1. UST втратив прив’язку і почав коштувати $0.98.
2. Щоб відновити курс, алгоритм почав спалювати UST і випускати LUNA.
3. Це призвело до масового випуску LUNA, ціна якої різко знизилася.
4. Інвестори запанікували і почали продавати і UST, і LUNA.
5. Чим більше продавали – тим нижча ціна – тим більше емісія – тим гірша ситуація – і по спіралі вниз.

У підсумку:

• UST впав з $1 до $0.01.
• LUNA обвалилася з $100+ до тисячних долара.
• Мільярди доларів – зникли.

Де ще виникає спіраль смерті?

• У PoW-мережах (Proof-of-Work), коли ціна токена падає так низько, що майнінг стає збитковим. Майнери йдуть – хешрейт падає – мережа стає вразливою – довіра зникає – і ціна ще нижча.
• В алгоритмічних токенах, чия вартість залежить від автоматичних контрактів і формул.
• У програмах кредитування, де токени використовуються як застава. Падіння ціни – ліквідації – ще більше продажів – ще глибший обвал.

Чому це небезпечно?

• Спіраль смерті самопідсилюється.
• Вона не потребує зовнішнього ворога — усе розвалюється зсередини.
• Паніка і автоматизація (боти, контракти) пришвидшують крах.
• Зупинити її можна лише масовими вливаннями грошей – які майже ніхто не готовий давати.

Як розпізнати спіраль смерті?

• Стейблкоїн втрачає прив’язку (наприклад, $0.98 або нижче).
• Різке зростання емісії допоміжного токена.
• Масові ліквідації, паніка, делістинг з бірж.
• Біржі призупиняють торги або делістять токени.
• Команда відмовляється підтримувати проєкт.

Що робити?

• Триматися подалі від алгоритмічних стейблкоїнів без прозорих резервів.
• Не інвестувати все в токени, чия ціна тримається «на магії».
• Слідкувати за курсами, ліквідністю, новинами від бірж.
• Пам’ятати: «тримати до останнього» токен, що летить у прірву – це не стратегія, а наївність.

Висновок:
Спіраль смерті — це криптовалютний обвал у стилі доміно. Один збій – і все летить донизу, забираючи з собою інвесторів, проєкти і мільярди. Магії тут немає — лише механіка. І найкращий вихід – вийти вчасно.