📊 Федеральна резервна система США знизила ключову відсоткову ставку на 25 б.п. — з 4,50% до 4,25%. Це рішення збіглося з прогнозами аналітиків, хоча частина учасників ринку очікувала більш рішучих кроків.

Після засідання голова ФРС Джером Павелл виступив на пресконференції, де окреслив ключові проблеми американської економіки та пояснив, чому регулятор діє настільки обережно.

Економічна ситуація: зростання сповільнюється, інфляція висока

За словами Павелла, інфляція знову прискорилася і залишається на досить високому рівні, що продовжує непокоїти регулятора. Головним драйвером зростання цін цього року стали товари, і додатковий тиск очікується з боку раніше запроваджених мит. Їхній ефект на ціни проявиться не лише цього, а й наступного року.

Тим часом темпи зростання ВВП сповільнилися, значною мірою через зниження споживчих витрат. Домогосподарства стали обережніше витрачати, що відображає як зростання цін, так і поступове вичерпання заощаджень, накопичених під час пандемії.

Ринок праці: стійкість під питанням

Хоча рівень безробіття залишається низьким, Павелл зазначив, що вже не може говорити про повну стабільність ринку праці. Приріст робочих місць сповільнився, а разом з цим зросли ризики скорочення зайнятості.

Цікавий акцент було зроблено на ролі технологій: штучний інтелект (AI), за словами Павелла, може бути однією з причин уповільнення найму — компанії дедалі частіше автоматизують процеси.

Грошово-кредитна політика: обережність замість різких кроків

Зниження ставки на 25 б.п. Павелл назвав радше інструментом для управління ризиками, ніж вирішальним фактором для економіки.

• Зниження на 50 б.п. сьогодні не отримало широкої підтримки всередині комітету.

• 10 із 19 членів FOMC прогнозують два й більше знижень ставки до кінця року, тоді як інші 9 очікують менше.

• Павелл підкреслив: «Я не бачу необхідності швидко знижувати ставку».

Таким чином, регулятор діятиме поступово, оцінюючи баланс між інфляційними ризиками та підтримкою економіки.

Ринок нерухомості та резерви ФРС

Павелл окремо відзначив, що для того, щоб рішення ФРС справили помітний вплив на ринок нерухомості, знадобляться значні зміни відсоткової ставки. Поки ж цей сегмент залишається відносно інертним до поточних коригувань.

Щодо фінансової системи загалом, резерви ФРС і далі перебувають у надлишку, а скорочення балансу, за словами голови Федрезерву, відбувається досить незначними темпами.

Вплив тарифів і політичні ризики

ФРС враховує наслідки запроваджених мит, однак Павелл очікує, що їхній вплив на інфляцію буде короткочасним. Водночас він підкреслив, що рішення ФРС не ухвалюватимуться з політичних міркувань.

📌 Підсумок

Економіка США не перебуває у поганому стані, підкреслив Павелл. Однак реєструється зростання ризиків — як для інфляції, так і для ринку праці.

• Ставка тепер: 4,25% (-0,25%)
• Прогноз: 4,25%
• Попереднє значення: 4,50%

Прогнози щодо ставки ФРС

Аналітики очікують, що регулятор продовжить цикл зниження:

• 29 жовтня — зниження на 25 б.п., до 3,75–4,00%
• 10 грудня — зниження на 25 б.п., до 3,50–3,75%
• 28 січня 2026 — пауза
• 18 березня 2026 — зниження на 25 б.п., до 3,25–3,50%
• 29 квітня 2026 — пауза
• 17 червня 2026 — зниження на 25 б.п., до 3,00–3,25%
• 29 липня 2026 — пауза

💡 Для ринків це сигнал: ФРС готова пом’якшувати політику, але робитиме це вкрай обережно. Швидких і агресивних кроків чекати не варто.

👉 Офіційна трансляція засідання FOMC