Ринок зріс, але виграли не всі: розбір S&P 500 поіменно

2025 рік для американського фондового ринку виявився показово неоднорідним: індекс S&P 500 загалом зріс на 16,39%, але всередині індексу різниця між переможцями та аутсайдерами була колосальною. Це був рік, коли інвестори чітко розділяли компанії майбутнього, компанії «тут і зараз» та бізнеси, від яких ринок тимчасово відвернувся.

🟢 Nvidia:+38.9% 🟢 Apple:+8.6% 🟢 Google: +65.4% 🟢 Microsoft: +14.7% 🟢 Amazon: +5.2% 🟢 Meta Platforms: +12.7% 🟢 Broadcom: +49.3% 🟢 Tesla: +11.4% 🟢 Berkshire Hathaway: +10.9% 🟢 Eli Lilly: +39.2% 🟢 Walmart: +23.3% 🟢 JPMorgan: +34.4% 🟢 Visa: +11% 🟢 Oracle: +17% 🟢 Mastercard: +8.4% 🟢 Exxon Mobil: +11.9% 🟢 Johnson & Johnson: +43.1% 🟢 Netflix: +5.2% 🟢 Palantir: +135% 🟢 Abbvie: +28.6% 🟢 Bank of America: +25.1% 🔴 Costco: -5.9% 🟢 AMD +77.3% 🔴 Home Depot: -11.5% 🔴 Procter & Gamble: -14.5% 🟢 General Electric: +84.7% 🟢 Micron: +239.1% 🟢 Chevron: +5.2% 🟢 Cisco: +30.1% 🟢 Coca-Cola: +12.3% 🔴 UnitedHealth: -34.7% 🟢 Wells Fargo: +32.7% 🟢 Morgan Stanley: +41.2% 🟢 IBM: +33% 🟢 Caterpillar: +57.9% 🟢 Goldman Sachs: +53.5% 🟢 Merck: +5.8% 🟢 American Express: +24.7% 🟢 Philip Morris: +33.3% 🔴 Salesforce: -20.8% 🟢 Raytheon: +58.5% 🟢 Applovin: +108.1% 🔴 T-Mobile: -8% 🟢 Abbott: +9% 🟢 Thermo Fisher: +10.2% 🟢 McDonald’s: +4.1% 🟢 Lam Research: +3.2% 🟢 Citi: +64.4% 🟢 Applied Materials: +54%

Головним драйвером зростання знову став технологічний сектор, насамперед усе, що пов’язано зі штучним інтелектом, напівпровідниками та високопродуктивними обчисленнями. Абсолютним феноменом року стала Micron, акції якої зросли більш ніж на 239%. Такий ріст відображає не лише циклічне відновлення ринку пам’яті, а й стратегічну роль DRAM- та HBM-чипів в інфраструктурі ШІ. Micron став символом того, як «нудна» компонентна компанія може раптово опинитися в центрі глобального технологічного буму.

Не менш вражаючими виглядали результати Palantir (+135%) та Applovin (+108%). Palantir остаточно перестав сприйматися як нішова аналітична компанія та закріпився у статусі ключового гравця на стику великих даних, оборонних контрактів і комерційного ШІ. Applovin, своєю чергою, став бенефіціаром зростання мобільної реклами та алгоритмічної оптимізації монетизації застосунків.

Сильний рік видался і для класичних індустріальних та інфраструктурних гігантів. General Electric додав майже 85%, Caterpillar – близько 58%, Raytheon – понад 58%. Це відображає глобальний тренд на реіндустріалізацію, зростання оборонних бюджетів та інвестиції в інфраструктуру, енергетику і виробництво. Інвестори знову згадали, що «стара економіка» нікуди не зникла і в певні моменти може виглядати не менш привабливою, ніж бігтех.

Напівпровідниковий сектор загалом став одним із головних переможців року. Nvidia зросла майже на 39%, AMD – більш ніж на 77%, Broadcom – на 49%, Applied Materials – на 54%, Lam Research показала помірне, але позитивне зростання. Навіть Google зі своїми +65% багато в чому сприймався ринком не як пошуковик, а як ШІ-платформа. Це був рік, коли інвестори голосували грошима за обчислювальні потужності, хмари та «залізо» для ШІ.

Фінансовий сектор також здивував стійкістю. JPMorgan додав понад 34%, Goldman Sachs – понад 53%, Morgan Stanley – більш ніж 41%, Citi – близько 64%, Wells Fargo – майже 33%, Bank of America – понад 25%. На тлі високих ставок, зростання маржинальності та стабілізації банківської системи після попередніх стресів фінансові гіганти знову почали виглядати як надійні машини з генерації прибутку.

Фармацевтика та охорона здоров’я показали змішану, але загалом позитивну динаміку. Eli Lilly зросла більш ніж на 39% на тлі ажіотажу навколо препаратів для зниження ваги. Johnson & Johnson додала понад 43%, AbbVie – майже 29%, Abbott – близько 9%, Merck – скромні 5,8%. Водночас UnitedHealth став одним із головних розчарувань року, втративши майже 35%, нагадавши інвесторам, що навіть захисні сектори не застраховані від регуляторних та операційних ризиків.

Споживчий сектор виглядав значно менш однозначно. Walmart зріс більш ніж на 23%, Coca-Cola додала близько 12%, McDonald’s показав скромні 4%. Але Costco, Home Depot та Procter & Gamble закрили рік у мінусі, що відображає тиск на споживчі витрати, зростання витрат і зміну звичок покупців в умовах високої інфляції та ставок.

Бігтех загалом провів рік без ейфорії, але й без провалів. Apple додала 8,6%, Microsoft – майже 15%, Amazon – близько 5%, Meta Platforms – 12,7%, Tesla – 11,4%. Це був рік консолідації, а не вибухового зростання: компанії заробляли, оптимізували бізнес, інвестували в ШІ, але ринок уже не був готовий платити за них будь-яку ціну.

Окремо варто відзначити Berkshire Hathaway, який зріс майже на 11%. У світі високих технологій і спекулятивних історій портфель Баффета знову підтвердив свою репутацію тихої гавані, де зростання не найшвидше, але стійке.

У підсумку 2025 рік став наочним уроком селективності. Індекс загалом зростав, але реальну альфу приносили не «все підряд», а конкретні теми: ШІ, напівпровідники, оборона, інфраструктура та сильні фінансові інститути. Це був рік, коли ринок не прощав слабкість, але щедро винагороджував тих, хто опинився в потрібній точці технологічного та економічного циклу.