Оновлені підсумки від BlackRock

BlackRock представили новий звіт, у якому зазначили, що криптовалюти остаточно інтегрувалися у глобальну фінансову систему і більше не сприймаються як вузькоспекулятивний сегмент.

Двічі на рік старші портфельні менеджери та інвестиційні керівники BlackRock збираються на закритий стратегічний форум, щоб протягом двох днів обговорювати перспективи світової економіки та фінансових ринків, а також те, як ці зміни повинні відображатися у інвестиційних портфелях. Підсумком цих дискусій стає документ Global Outlook — ключовий стратегічний орієнтир компанії, який формує її макроекономічне бачення та інвестиційні пріоритети.

Особливістю поточного огляду є те, що він не намагається вписати події у звичні ринкові цикли. Навпаки, BlackRock прямо вказує: традиційні моделі аналізу перестають працювати. Економіка та ринки входять у фазу структурних трансформацій, де вирішальну роль відіграють так звані мега-сили — довгострокові процеси, що змінюють саму архітектуру фінансової системи.

Запущена кілька років тому концепція mega forces цього року показала свою практичну цінність. Вона дозволяє поєднати, на перший погляд, розрізнені явища: вибухові інвестиції в штучний інтелект, енергетичний перехід, трансформацію фінансових ринків, зростання ролі приватного капіталу та фрагментацію глобальної економіки. Саме через призму цих сил BlackRock аналізує як ризики, так і нові джерела доходності.

Центральним питанням Global Outlook 2026 стає протиріччя між масштабом інвестицій в ІІ-інфраструктуру та невизначеністю майбутніх доходів від неї. Ці «зіткнення порядків величин» формують напруження, яке вже сьогодні впливає на ринки капіталу, енергетику, технологічний сектор та фінансову систему загалом. Важливо, що ІІ розглядається не ізольовано, а у тісному зв’язку з іншими мега-трендами — насамперед з енергетикою та майбутнім фінансів.

BlackRock: криптовалюта більше не експеримент

Окремої уваги в звіті заслуговує ставлення BlackRock до цифрових активів. Якщо ще кілька років тому криптовалюта розглядалася великими інституційними гравцями як нішевий і високоризиковий експеримент, то у Global Outlook 2026 вона вже описується як формуючийся елемент фінансової інфраструктури.

BlackRock — найбільша у світі управляюча компанія з активами понад $9 трлн — більше не ставить під сумнів сам факт існування крипторинку. Питання змістилося з «чи потрібно» на «як саме і де».

Стейблкоіни виходять у мейнстрим

За оцінкою BlackRock, стейблкоіни стають ключовим зв’язуючим ланцюгом між традиційними фінансами та криптоекономікою. Їх роль виходить далеко за межі спекулятивних інструментів. У низці юрисдикцій вони вже виконують функції розрахункової одиниці, засобу заощадження та інструменту трансграничних платежів.

У країнах із нестабільними валютами або обмеженим доступом до банківської системи стейблкоіни здатні частково витісняти локальні гроші. Це створює прямий виклик державним валютам і змінює логіку грошового обігу на ринках, що розвиваються.

Тиск на традиційні банки

BlackRock зазначає зростаючий тиск на банківський сектор. Стейблкоіни та криптопродукти відтягують депозити, пропонуючи користувачам альтернативні способи зберігання коштів і отримання доходності поза класичною банківською системою.

Йдеться не про миттєвий кризовий стан, а про повільний структурний відтік ліквідності, який з часом може змінити бізнес-моделі банків, особливо у сегментах роздрібних клієнтів та трансграничних операцій.

Крипта як інфраструктура, а не спекуляція

Фокус зміщується від волатильної торгівлі до практичного використання. У звіті підкреслюється зростання значущості блокчейну як інфраструктури для розрахунків, управління ліквідністю та токенізації реальних активів. Крипторинок дедалі частіше розглядається як технологічний шар, на якому будуються нові фінансові сервіси.

Це принципово змінює ставлення інституційних інвесторів: вони починають аналізувати крипту не як «актив», а як фінансову рейку, по якій у майбутньому рухатиметься капітал.

Інституційне визнання

Запуск криптовалютних ETF від BlackRock сам по собі став маркером нової реальності. Для найбільшого управляючого активами це не експеримент, а продукт для довгострокового капіталу. Цим цифрові активи отримали неофіційне інституційне визнання та допуск у портфелі консервативних інвесторів.

Штучний інтелект як головний драйвер ринків

BlackRock чітко визначає: ШІ стає основним фактором перерозподілу капіталу. Він впливає не лише на технологічний сектор, а й на енергетику, інфраструктуру, ринок праці та продуктивність економіки загалом. Інвестиції в ШІ потребують колосальних ресурсів, що посилює концентрацію капіталу та змінює структуру ринків.

Кінець класичних ринкових циклів

У звіті фактично визнається, що звична модель «зростання — перегрів — падіння — відновлення» більше не описує реальність. Її місце займають довгострокові структурні зміни, де ключову роль відіграють масштаб, доступ до капіталу та контроль над інфраструктурою.

Ілюзія диверсифікації

Один із найтривожніших висновків — ілюзія диверсифікації в традиційних портфелях. Багато активів, які раніше вважалися незалежними, сьогодні залежать від тих самих макрофакторів: ставок, ліквідності, геополітики та технологічних мегатрендів. Як наслідок, захист від ризиків виявляється слабшим, ніж очікують інвестори.

Тактичні прогнози на горизонті від 6 до 12 місяців по окремих активах у порівнянні з широкими глобальними класами активів, з розбивкою за рівнем упевненості, грудень 2025 року. Джерело тут.

Висновок

Global Outlook 2026 фіксує важливий зсув: криптовалюта, ШІ та нові форми фінансів більше не перебувають на периферії. Вони стають частиною базової структури світової економіки. Для BlackRock це вже не питання віри чи ідеології, а питання адаптації портфелів до нової реальності, де старі правила працюють все гірше, а нові ще формуються.