💵 Голова дослідницького відділу NYDIG Грег Чиполаро виступив із резонансною заявою: за його словами, такі монети, як USDC, USDT та USDe, не можна вважати «по-справжньому стабільними». Попри те, що кожна з них формально має бути прив’язана до курсу долара США, на практиці їхня вартість визначається не резервами, а ринковими механізмами попиту та пропозиції.
Чиполаро наголосив, що ідея суворої прив’язки до $1 — це радше маркетингова конструкція, ніж економічна реальність. Стейблкоїни утримуються біля паритету виключно завдяки арбітражу: трейдери масово викуповують монети, якщо їхня ціна падає нижче долара, і продають, коли вона піднімається вище. Такий механізм робить ринок псевдостабільним — доки зберігаються ліквідність і довіра учасників.
Однак у стресових ситуаціях система ламається. Саме це сталося під час нещодавнього обвалу, коли курс USDe на Binance тимчасово знижувався до $0,65. Подібні «розриви» у ціні показують, що стейблкоїни у своїй нинішній формі не мають фундаментальної стійкості.
На думку експерта, ілюзія стабільності створюється тим, що емітенти стейблкоїнів активно керують довірою ринку — публікують звіти про резерви, обіцяють прозорість і співпрацю з регуляторами. Але поки не існує гарантованого механізму викупу по $1 за токен, прив’язка залишається умовною.
NYDIG зазначає, що ринкова капіталізація стейблкоїнів уже перевищила 500 млрд доларів, і будь-яке порушення довіри до них здатне викликати ефект доміно в усій криптоекономіці. Якщо ж інвестори остаточно засумніваються у стабільності USDT чи USDC, це може призвести до масштабної ліквідації позицій, зниження ліквідності на біржах і падіння цін на цифрові активи.
Водночас Чиполаро не закликає відмовлятися від стейблкоїнів — він пропонує визнати їх тим, чим вони є насправді: високоліквідними цифровими сурогатами долара, вартість яких тримається на довірі, а не на «жорсткій» фінансовій прив’язці.
🔍 Експерт також підкреслив, що подальший розвиток сектору вимагатиме нового покоління токенів — «програмованих доларів» із гарантованим забезпеченням, регульованим обігом і прозорим механізмом викупу. Наразі ж ринок живе в парадигмі «квазістабільності», де будь-яке коливання настроїв може стати початком нової хвилі паніки.
ВІДМОВА ВІД ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ: Усі матеріали, представлені на цьому сайті (https://wildinwest.com/), включно з вкладеннями, посиланнями або матеріалами, на які посилається компанія, призначено винятково для інформаційних і розважальних цілей, і їх не слід розглядати як фінансову консультацію. Матеріали третіх осіб залишаються власністю їхніх відповідних власників.