З 2021 року акції Tesla формально виглядають непогано: зростання приблизно на 59%. Для фондового ринку це солідний результат, особливо на тлі турбулентних років. Але якщо копнути глибше, картина стає значно менш оптимістичною.
За той самий період частка Tesla на ринку електромобілів обвалилася з 68,6% до 29,5%. Тобто компанія втратила понад половину свого ринку. І це вже не косметична корекція, а структурний зсув.
Кінець епохи монополії
На початку десятиліття Tesla була майже синонімом електромобіля. Конкурентів або не існувало, або вони виглядали експериментами для ентузіастів. Сьогодні ситуація діаметрально протилежна.
Китайські виробники – BYD, NIO, XPeng, Li Auto – послідовно й методично відкушують ринок. Причому не за рахунок хайпу, а за рахунок масштабування виробництва, агресивного ціноутворення, широкої лінійки моделей та щільної інтеграції з локальними ланцюгами постачання.
Показово, що BYD обігнав Tesla ще у 2023 році, і з того часу розрив лише зростає. У 2025 році частка BYD у сегменті BEV наближається до 46%, тоді як Tesla впевнено рухається у протилежному напрямку.
Зростання акцій без зростання лідерства
Ключовий парадокс Tesla сьогодні полягає в тому, що зростання акцій відірвалося від динаміки базового бізнесу. Ринок дедалі менше оцінює Tesla як автовиробника і дедалі більше – як ставку на майбутнє.
Фактично інвестори купують не автомобілі, а обіцянки ШІ, роботаксі, гуманоїдних роботів, автономного водіння, “Tesla як платформи”.
Проблема в тому, що автомобільний бізнес – єдине джерело реального, масштабного грошового потоку тут і зараз. І саме він втрачає позиції.
Китайський фактор: головний удар
Падіння частки Tesla – це не випадковість і не тимчаска слабкість попиту. Це результат того, що:
- китайські бренди навчилися робити електромобілі не гірше,
- вони коштують дешевше,
- оновлюються швидше,
- і ідеально адаптовані до локальних ринків.
Tesla більше не диктує правила гри. Вона змушена реагувати – знижувати ціни, жертвувати маржею і захищати обсяги, а не розширювати частку.
Що залишається у Tesla
За поточної траєкторії Tesla майже напевно залишиться великим гравцем. У бренду сильне ім’я, лояльна база, інфраструктура та капітал. Але статус одноосібного лідера, схоже, втрачений назавжди.
Тепер компанія стоїть перед бінарною розвилкою:
- Або ставка Ілона Маска на ШІ, автономне водіння та роботизацію справді вистрілить, і тоді Tesla перестане бути просто автовиробником.
- Або ринок рано чи пізно повернеться до реальності, де автокомпанія з падаючою часткою та стискаючоюся маржею не може коштувати трильйон доларів.
Висновок
Tesla сьогодні – це вже не історія домінування, а історія трансформації. Ринок електромобілів став зрілим, конкурентним і жорстким. І тепер Tesla грає не за лідерство в EV, а за право переписати власну бізнес-модель.
Якщо ставка на ШІ не спрацює, розмови про капіталізацію в $1 трлн і вище залишаться красивим міфом епохи дешевих грошей. А ринок, як показує практика, вміє чекати. Але платити за обіцянки – не вічно.
ВІДМОВА ВІД ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ: Усі матеріали, представлені на цьому сайті (https://wildinwest.com/), включно з вкладеннями, посиланнями або матеріалами, на які посилається компанія, призначено винятково для інформаційних і розважальних цілей, і їх не слід розглядати як фінансову консультацію. Матеріали третіх осіб залишаються власністю їхніх відповідних власників.