Фондові ринки в очікуванні інфляційних даних

📊 Nasdaq оновив історичний рекорд, азійські ринки зростають, нафта дорожчає — інвестори чекають сигналів від ФРС

Учорашня сесія у США завершилася впевненим зростанням фондових індексів.

• Dow Jones додав +0,3%
• S&P 500 виріс на +0,2%
• Nasdaq піднявся на +0,5% і вперше в історії досяг позначки 21 798 пунктів, зафіксувавши новий рекорд

Що стало драйвером зростання?
Головний фактор — зниження прибутковості 10-річних американських казначейських облігацій до рівня 4,04%. Це сигналізує про те, що інвестори скорочують вкладення в боргові інструменти й повертаються до акцій, де очікують більш високої віддачі.

Крім того, на ринку посилюються очікування швидкого пом’якшення монетарної політики у США. Згідно з даними CME FedWatch, ймовірність того, що вже наступного тижня Федеральна резервна система знизить ставку, оцінюється у 70%. При цьому до кінця року базова ставка, за прогнозами учасників ринку, може опуститися в діапазон 3,5–3,75%.

Ключові макроекономічні події тижня

• У середу буде опубліковано дані щодо індексу цін виробників (PPI). Прогноз — зростання на +0,3% м/м і +3,3% р/р.
  
  
  
• У четвер ринок чекає публікації індексу споживчих цін (CPI). Прогнозується зростання на +0,3% м/м і уповільнення річної інфляції до 2,9%, що все ще вище цільового рівня ФРС у 2%.

Ці два показники стануть вирішальними для оцінки майбутньої траєкторії монетарної політики: якщо інфляція й надалі сповільнюватиметься, ФРС отримає простір для агресивного зниження ставок, якщо ж дані виявляться сильнішими за прогноз, регулятор буде змушений діяти обережніше.

🌍 Азійські ринки
Позитивна динаміка охопила й біржі Азії.

• В Японії індекс Nikkei оновив історичний рекорд, піднявшись до 44 185 пунктів. Цікаво, що це зростання припало на тлі політичної нестабільності: відставка прем’єр-міністра Ісібі викликала очікування більш м’якої економічної політики, що й підтримало фондовий ринок.
  
  
  

• Гонконг додав +1,5%, Південна Корея +1,1%. Лідерами зростання стали технологічні гіганти Samsung і SK Hynix.
• Водночас Китай і Австралія показали слабшу динаміку: тиск на котирування справили акції банків і фінансових компаній.

Сировинні ринки та золото

• Нафта марки WTI подорожчала на +1% і досягла рівня 62,38 долара за барель. Підтримкою цін стало рішення OPEC+ збільшити видобуток лише на 137 тис. барелів на добу.
  
  

• Золото зміцнилося до 3 676 доларів за унцію. Інвестори традиційно розглядають цей метал як захисний актив на випадок, якщо ФРС помилиться в управлінні ставкою чи інфляція перевищить очікування.

Акції дня

• Amazon (AMZN) пробив рівень 236,5 долара й націлився на історичний максимум 242,5.
  
  
  
• Micron (MU) закріпився вище зони підтримки 128,6 долара, що посилює сигнали до купівлі.
  
• В аутсайдерах опинився Verizon після новини про угоду EchoStar–SpaceX на 17 млрд доларів.

Історичний контекст

• У 2019 році ФРС знизила ставку тричі на тлі уповільнення глобальної економіки й торгових конфліктів із Китаєм. Це дало потужний поштовх для зростання ринку.
  
• У 2008 році зниження ставки відбулося у кризових умовах і не врятувало від обвалу, оскільки системні ризики переважили ефект від дешевих грошей.
  
• Сьогоднішня ситуація ближча до 2019 року, ніж до 2008: економіка США демонструє уповільнення, але не перебуває у кризі. Рівень зайнятості залишається високим, а корпоративні прибутки стійкими.

Однак відмінність нинішнього циклу полягає в тому, що інфляція досі перевищує цільовий рівень ФРС. Якщо дані CPI та PPI вкажуть на повторне прискорення цін, ФРС опиниться перед складною дилемою: підтримати ринок та економіку зниженням ставки чи стримувати інфляцію, зберігаючи жорсткість.

Що це означає для інвесторів?
Фондові ринки тримаються на двох факторах: зростанні технологічних компаній та очікуванні м’якої політики ФРС. Проте вирішальними стануть дані по інфляції.

💡 Питання для обговорення
Якщо інфляція вийде вищою за очікування (наприклад, понад 3%), чи наважиться ФРС все ж таки тричі знизити ставку до кінця 2025 року?