Найбільший рітейлер відеоігор GameStop здійснив транзакцію, яка відразу привернула увагу крипторинку та інституційних аналітиків. Компанія перевела всі свої резерви біткоїнів на інституційну платформу Coinbase Prime — сервіс, призначений для обслуговування великих корпоративних та фондових клієнтів. За даними аналітичної платформи CryptoQuant, йдеться про 4 710 BTC загальною вартістю понад $422 млн за поточними ринковими котируваннями.
Сам по собі переказ коштів на Coinbase Prime не означає автоматичного продажу. Проте історично саме ця платформа використовується компаніями для підготовки до великих операцій — будь то часткова або повна ліквідація позиції, хеджування чи складні структуровані угоди. Саме тому ринок сприйняв транзакцію як потенційний сигнал про намір GameStop скоротити або повністю закрити свою біткоїн-позицію.
Якщо компанія справді вирішить продати всі активи за поточною ціною біткоїна близько $90 800, GameStop зафіксує значний паперовий збиток. Середня ціна покупки біткоїнів, за даними, що були розкриті, становила приблизно $107 900 за монету. Це означає потенційний мінус близько $76 млн порівняно з початковими інвестиціями. Для публічної компанії такий крок завжди несе не лише фінансові, а й репутаційні наслідки, особливо на тлі триваючих дискусій про роль криптовалют у корпоративних казначействах.
Стратегія біткоїн-казначейства під питанням
GameStop увійшла до числа компаній, що формували криптовалютні резерви у 2024–2025 роках, коли біткоїн остаточно закріпився в інституційній повістці. Купівля цифрових активів відбулася в травні минулого року в рамках кількох інвестиційних операцій. Варто зазначити, що рішення про створення біткоїн-резервів було прийняте незабаром після зустрічі генерального директора GameStop Райана Коуена з головою ради директорів Strategy Майклом Сейлором у лютому 2025 року.
Сейлор, який є головним публічним ідеологом корпоративного біткоїн-казначейства, неодноразово підкреслював, що BTC має розглядатися як довгостроковий резерв вартості, а не як спекулятивний актив. Саме цей підхід надихнув десятки компаній переглянути структуру своїх балансів. Проте досвід другої половини 2025 року показав, що подібна стратегія далеко не завжди сприймається ринком однозначно, особливо у секторах з високою операційною волатильністю, таких як рітейл та entertainment.
CryptoQuant прямо зазначила у соціальній мережі X, що переказ біткоїнів «з високою ймовірністю призначений для продажу». Водночас сама GameStop поки утримується від офіційних коментарів, що лише посилює невизначеність та підживлює спекуляції.
Активність керівництва на тлі переказу криптовалюти
Додатковий інтерес до ситуації викликає поведінка керівництва компанії. На фоні можливої продажі біткоїн-резервів Райан Коуен, навпаки, збільшує свою долю у GameStop. Згідно з документами, поданими регуляторам у середу, він придбав ще 500 000 акцій GME на суму понад $10 млн. Ця угода була сприйнята ринком позитивно та призвела до зростання котирувань акцій більш ніж на 3%.
Таке розходження сигналів — можливий продаж криптоактивів і одночасне посилення долі в основному бізнесі — може свідчити про спробу змістити фокус інвесторів із експериментів з цифровими активами назад на фундаментальні показники компанії. Для роздрібних інвесторів це виглядає як ставка керівництва на основний бізнес, а не на балансну криптовалютну експозицію.
Корпоративні криптоактиви в фокусі індексів
У більш широкому контексті ситуація з GameStop вписується в загальну переоцінку корпоративних криптовалютних стратегій. Сьогодні понад 190 публічних компаній у світі володіють біткоїном, а багато з них також інвестували в Ethereum, Solana та інші альткоїни за останні 12 місяців. Проте волатильність ринку у другій половині 2025 року поставила під сумнів стійкість таких підходів, особливо для компаній, що не належать безпосередньо до фінансового чи технологічного сектору.
Важливим фактором залишається позиція індексних провайдерів. На початку цього місяця Morgan Stanley Capital International (MSCI) прийняла рішення не виключати компанії з криптоактивами зі своїх ринкових індексів. Це критично важливе питання: виключення з індексів MSCI автоматично позбавило б такі компанії, як Strategy та інших великих держателів криптовалют, мільярдів доларів пасивних інвестицій з боку фондів.
MSCI заявила, що їй потрібно більше часу для чіткого розмежування інвестиційних компаній та операційних бізнесів, які лише частково використовують криптоактиви на балансі. Це рішення тимчасово стабілізувало ситуацію та знизило тиск на корпоративних держателів біткоїна.
Альтернативний погляд: що каже машинний аналіз
З точки зору машинного аналізу даних та поведінкових патернів, переказ коштів на Coinbase Prime не обов’язково означає негайний продаж. Інституційні платформи такого рівня часто використовуються для більш складних операцій — від хеджування цінових ризиків до використання біткоїна як застави або підготовки деривативних структур.
Історичні приклади підтверджують цю гіпотезу. Tesla, наприклад, частково продавала свої біткоїн-резерви не через втрату довіри до активу, а для оптимізації грошових потоків і управління ліквідністю в період нестабільності. Для компаній роздрібного сектору подібні рішення особливо актуальні на фоні операційних трансформацій та тиску на маржинальність.
У цьому контексті дії GameStop можуть відображати не відмову від криптовалютної стратегії, а прагматичне управління балансом перед важливими корпоративними подіями або змінами в бізнес-моделі. Ринок, як і раніше, змушений працювати в режимі очікування. Питання не в тому, чи продасть GameStop біткоїни, а в тому, яку роль цифрові активи відіграватимуть на наступному етапі еволюції корпоративних фінансів.
ВІДМОВА ВІД ВІД ВІДПОВІДАЛЬНОСТІ: Усі матеріали, представлені на цьому сайті (https://wildinwest.com/), включно з вкладеннями, посиланнями або матеріалами, на які посилається компанія, призначено винятково для інформаційних і розважальних цілей, і їх не слід розглядати як фінансову консультацію. Матеріали третіх осіб залишаються власністю їхніх відповідних власників.