Рынок вырос, но не все выиграли: разбор S&P 500 по именам

2025 год для американского фондового рынка оказался показательно неоднородным: индекс S&P 500 в целом вырос на 16,39%, но внутри индекса разница между победителями и аутсайдерами была колоссальной. Это был год, когда инвесторы четко разделяли компании будущего, компании «здесь и сейчас» и бизнесы, от которых рынок временно отвернулся.

? Nvidia:+38.9% ? Apple:+8.6% ? Google: +65.4% ? Microsoft: +14.7% ? Amazon: +5.2% ? Meta Platforms: +12.7% ? Broadcom: +49.3% ? Tesla: +11.4% ? Berkshire Hathaway: +10.9% ? Eli Lilly: +39.2% ? Walmart: +23.3% ? JPMorgan: +34.4% ? Visa: +11% ? Oracle: +17% ? Mastercard: +8.4% ? Exxon Mobil: +11.9% ? Johnson & Johnson: +43.1% ? Netflix: +5.2% ? Palantir: +135% ? Abbvie: +28.6% ? Bank of America: +25.1% ? Costco: -5.9% ? AMD +77.3% ? Home Depot: -11.5% ? Procter & Gamble: -14.5% ? General Electric: +84.7% ? Micron: +239.1% ? Chevron: +5.2% ? Cisco: +30.1% ? Coca-Cola: +12.3% ? UnitedHealth: -34.7% ? Wells Fargo: +32.7% ? Morgan Stanley: +41.2% ? IBM: +33% ? Caterpillar: +57.9% ? Goldman Sachs: +53.5% ? Merck: +5.8% ? American Express: +24.7% ? Philip Morris: +33.3% ? Salesforce: -20.8% ? Raytheon: +58.5% ? Applovin: +108.1% ? T-Mobile: -8% ? Abbott: +9% ? Thermo Fisher: +10.2% ? McDonald’s: +4.1% ? Lam Research: +3.2% ? Citi: +64.4% ? Applied Materials: +54%

Главным драйвером роста снова стал технологический сектор, прежде всего все, что связано с искусственным интеллектом, полупроводниками и высокопроизводительными вычислениями. Абсолютным феноменом года стала Micron, акции которой выросли более чем на 239%. Такой рост отражает не только циклическое восстановление рынка памяти, но и стратегическую роль DRAM и HBM-чипов в инфраструктуре ИИ. Micron стал символом того, как «скучная» компонентная компания может внезапно оказаться в центре глобального технологического бума.

Не менее впечатляюще выглядели результаты Palantir (+135%) и Applovin (+108%). Palantir окончательно перестал восприниматься как нишевая аналитическая компания и закрепился в статусе ключевого игрока на стыке больших данных, оборонных контрактов и коммерческого ИИ. Applovin, в свою очередь, стал бенефициаром роста мобильной рекламы и алгоритмической оптимизации монетизации приложений.

Сильный год выдался и у классических индустриальных и инфраструктурных гигантов. General Electric прибавил почти 85%, Caterpillar — около 58%, Raytheon — более 58%. Это отражает глобальный тренд на реиндустриализацию, рост оборонных бюджетов и инвестиции в инфраструктуру, энергетику и производство. Инвесторы вновь вспомнили, что «старая экономика» никуда не делась и в определенные моменты может выглядеть не менее привлекательно, чем бигтех.

Полупроводниковый сектор в целом стал одним из главных победителей года. Nvidia выросла почти на 39%, AMD — более чем на 77%, Broadcom — на 49%, Applied Materials — на 54%, Lam Research показал умеренный, но положительный рост. Даже Google с его +65% во многом воспринимался рынком не как поисковик, а как ИИ-платформа. Это был год, когда инвесторы голосовали деньгами за вычислительные мощности, облака и «железо» под ИИ.

Финансовый сектор тоже удивил устойчивостью. JPMorgan прибавил более 34%, Goldman Sachs — свыше 53%, Morgan Stanley — более 41%, Citi — около 64%, Wells Fargo — почти 33%, Bank of America — более 25%. На фоне высоких ставок, роста маржинальности и стабилизации банковской системы после предыдущих стрессов, финансовые гиганты снова стали выглядеть как надежные машины по генерации прибыли.

Фармацевтика и здравоохранение показали смешанную, но в целом позитивную динамику. Eli Lilly выросла более чем на 39% на фоне ажиотажа вокруг препаратов для снижения веса. Johnson & Johnson прибавила свыше 43%, AbbVie — почти 29%, Abbott — около 9%, Merck — скромные 5,8%. При этом UnitedHealth стал одним из главных разочарований года, потеряв почти 35%, напомнив инвесторам, что даже защитные сектора не застрахованы от регуляторных и операционных рисков.

Потребительский сектор выглядел куда менее однозначно. Walmart вырос более чем на 23%, Coca-Cola прибавила около 12%, McDonald’s показал скромные 4%. Но Costco, Home Depot и Procter & Gamble закрыли год в минусе, что отражает давление на потребительские расходы, рост издержек и изменение привычек покупателей в условиях высокой инфляции и ставок.

Бигтех в целом провел год без эйфории, но и без провалов. Apple прибавила 8,6%, Microsoft — почти 15%, Amazon — около 5%, Meta Platforms — 12,7%, Tesla — 11,4%. Это был год консолидации, а не взрывного роста: компании зарабатывали, оптимизировали бизнес, инвестировали в ИИ, но рынок уже не готов был платить за них любую цену.

Отдельно стоит отметить Berkshire Hathaway, который вырос почти на 11%. В мире высоких технологий и спекулятивных историй портфель Баффета вновь подтвердил свою репутацию тихой гавани, где рост не самый быстрый, но устойчивый.

В итоге 2025 год стал наглядным уроком селективности. Индекс в целом рос, но реальную альфу приносили не «все подряд», а конкретные темы: ИИ, полупроводники, оборона, инфраструктура и сильные финансовые институты. Это был год, когда рынок не прощал слабость, но щедро вознаграждал тех, кто оказался в нужной точке технологического и экономического цикла.