Рынок растёт, но доверия пока нет

19.02.2026

Вчерашняя сессия на первый взгляд выглядела вполне оптимистично. Nasdaq закрылся в плюсе примерно на 0.8%, S&P 500 прибавил около 0.6%. На графике это похоже на продолжение роста и восстановление уверенности. Но если смотреть глубже, день оставил совсем другое ощущение. Внутри торгов рынок выглядел слабее, чем итоговые цифры. Любая попытка сильного движения вверх довольно быстро встречала продажи. Рост не удерживали, его фиксировали.

Это важный психологический сигнал. Когда рынок не способен закрепить позитив даже в хороший день, это означает, что крупные игроки пока не верят в устойчивое продолжение движения. Скорее это похоже на осторожный отскок, чем на начало нового мощного тренда. Деньги заходят, но делают это без энтузиазма, и при первой возможности предпочитают выйти.

Главной опорой рынка снова стала тема искусственного интеллекта. Nvidia продолжает тянуть индекс вверх, причем рост усилился на фоне ожиданий отчёта и новостей о сотрудничестве с Meta Platforms. Но здесь интересно даже не само движение акций, а то, что рынок всё больше воспринимает Nvidia не просто как производителя GPU, а как инфраструктурного монополиста для AI-экономики.

Meta, по сообщениям, будет использовать не только графические ускорители, но и CPU, а также сетевые решения Nvidia. То есть речь идёт о расширении экосистемы, где компания становится поставщиком полного набора технологий для построения AI-центров обработки данных. Это усиливает её позиции настолько, что конкуренты начинают выглядеть слабее. На этом фоне проседают Advanced Micro Devices и Arista Networks. Рынок делает ставку на лидера, а не на весь сектор сразу.

Именно поэтому текущий рост выглядит узким. Он держится на нескольких крупных именах, которые вытягивают индексы, но широкого участия рынка пока нет. Это всегда делает движение менее устойчивым. Когда растёт только группа лидеров, любая коррекция в этих акциях может быстро потянуть вниз весь индекс.

Вторая ключевая тема — Федеральная резервная система. Вчера вышли протоколы заседания, и они не дали рынку того, чего он хотел услышать. Инвесторы продолжают надеяться на скорое смягчение политики и снижение ставок, но ФРС сохраняет осторожность. Риторика остаётся прежней: никакой спешки, больше гибкости, готовность держать ставки высокими дольше, если инфляция не будет снижаться достаточно быстро.

Простыми словами, рынок ждёт дешёвых денег, но ФРС не обещает, что они появятся в ближайшее время. Сейчас консенсус всё ещё предполагает первое снижение ставок летом, примерно в июле, но сама тональность протоколов — это классическое «подождём и посмотрим». И именно эта неопределённость объясняет, почему рост выглядит таким хрупким. Рынок пытается идти вверх, но делает это без внутренней силы.

Дополнительным фактором стала нефть. На фоне напряжённости на Ближнем Востоке цены резко пошли вверх. И для рынка это плохая новость. Рост нефти почти всегда означает риск нового инфляционного давления. А если инфляция снова начнёт ускоряться, ФРС получит ещё меньше причин снижать ставки. Получается замкнутый круг: рынок хочет смягчения, но рост нефти делает его менее вероятным.

Сегодня внимание инвесторов будет сосредоточено на двух направлениях. Во-первых, отчёты крупных компаний, особенно из потребительского и промышленного сектора, таких как Walmart и Deere & Company. Они покажут, насколько сильна экономика США на фоне высоких ставок. Во-вторых, рынок будет смотреть, удержится ли вчерашний рост. Если снова начнут продавать на попытках продолжения движения, это станет подтверждением того, что тренда пока нет.

Сейчас рынок находится в сложной фазе. Рост есть, но он нестабильный. Он держится на узком круге лидеров и постоянно ограничивается политикой ФРС. Это больше похоже на попытку движения вверх, чем на полноценный разворот.

Главная стратегия в таких условиях — не гнаться за индексами и не пытаться поймать каждый импульс. Лучшее решение сейчас — наблюдать, заходить постепенно и выбирать действительно сильные акции, которые способны выдерживать волатильность.

Настоящий устойчивый рост начнётся тогда, когда рынок перестанет падать на хороших новостях и начнёт двигаться вверх широким фронтом, а не только за счёт нескольких AI-гигантов. Пока же это больше похоже на осторожный шаг вперёд, чем на уверенный марш.