Рекордно высокие уровни переоценки у США

📈 Американский фондовый рынок достиг самой переоценённой отметки в истории

Согласно последним исследованиям аналитиков Elliott Wave International, американский фондовый рынок в 2024–2025 годах находится на рекордно высоких уровнях переоценки. Комбинированные показатели, включая P/E, Forward P/E, CAPE, P/B, EV/EBITDA, Q Ratio и отношение рыночной капитализации к ВВП, показывают, что рынок США лидирует по переоценённости среди всех исторических периодов.

На графике видны ключевые исторические пики:

• 1929 год — период перед Великим крахом на фондовом рынке.
• 1966 год — время высоких цен на акции на фоне экономического бума и инвестиционного бума в технологические и промышленные компании.
• 1999 год — пик дотком-бумы, когда интернет-компании и технологический сектор взлетели на фоне спекулятивного ажиотажа.

Сегодняшние уровни переоценки превышают даже показатели 1929 и 1999 годов, что вызывает тревогу у некоторых аналитиков.

Почему рынок переоценён?

1. Исторически низкие процентные ставки
   Долгое время монетарная политика Федеральной резервной системы США поддерживала низкие ставки, что стимулировало заимствования и инвестиции в акции. Инвесторы искали доходность, и многие переключились на рисковые активы, раздувая цены.
2. Рост крупных технологических компаний
   Megacaps и Big Tech — Apple, Microsoft, Amazon, Tesla — составляют значительную долю индексов Nasdaq и S&P 500. Их высокая капитализация и уверенный рост создают иллюзию стабильности, но одновременно повышают общий уровень переоценки рынка.
3. Спекулятивные настроения инвесторов
   Волна интереса к «мем-акциям», AI-компаниям и криптоинвестициям подстегивает спрос на акции, не всегда подкреплённый фундаментальными показателями компаний.

Последствия высокой переоценки

• Рост риска коррекции — исторически пики переоценки часто заканчивались резкими падениями рынков. Примеры — обвал 1929 года, крах доткомов в 2000-м.
• Повышенная волатильность — при высокой переоценке любые макроэкономические или геополитические события могут вызвать значительные колебания рынка.
• Возможность стратегического входа — опытные инвесторы рассматривают такие моменты как возможность для коротких продаж или фиксации прибыли на пике, ожидая коррекцию.

Что делать инвестору сейчас?

1. Контроль рисков и диверсификация
   Не стоит полагаться только на крупные индексы и популярные акции. Распределение капитала по различным секторам и классам активов снижает риски потерь.
2. Фокус на фундаментальные показатели
   Выбор компаний с устойчивой прибылью, сильными балансами и реальным ростом доходов позволяет минимизировать последствия возможной коррекции.
3. Следить за макроэкономикой
   Инфляция, процентные ставки и глобальная экономическая ситуация напрямую влияют на оценку активов.

⚡ Итог: Американский фондовый рынок достиг беспрецедентного уровня переоценённости. Это не значит, что крах неминуем в ближайшее время, но история показывает, что периодические коррекции неизбежны. Инвесторам стоит сохранять бдительность, тщательно управлять рисками и использовать текущий рынок как возможность для стратегических решений.

Мы считаем, что будущее американского фондового рынка будет зависеть от множества факторов — экономического роста, инфляции, политики ФРС и геополитической обстановки. Важно быть готовыми к разным сценариям и учитывать как положительные, так и отрицательные влияния при построении инвестиционной стратегии.

⚡️ Вывод: рекордные уровни переоценки — сигнал к осторожности, а не к панике. Это время для анализа, планирования и дисциплинированного подхода к инвестированию.