«Позорно, но у меня есть план Б»

В Верховный суд США разгорелся процесс, который может войти в учебники по конституционному праву и экономике одновременно. Суд большинством голосов (шесть против трех) постановил, что Дональд Трамп превысил свои полномочия, вводя масштабные пошлины на импорт товаров в США.

Речь шла о тарифах, которые Белый дом продвигал как инструмент защиты американской промышленности и давления на торговых партнеров. Однако суд решил: президент не может единолично перекраивать торговую политику в таких масштабах без четкого мандата Конгресса.

По оценкам экспертов, в случае окончательной отмены тарифов правительству США придется вернуть бизнесу и импортерам до $150 млрд — это пошлины, собранные за период их действия. Для бюджета сумма ощутимая, для рынков — сигнал о резком изменении правил игры.

Президент отреагировал жестко. Он назвал решение суда «позором» и заявил, что суд якобы поддался влиянию иностранных интересов.

«Я считаю, что суд поддался влиянию иностранных интересов и политического движения, которое гораздо меньше, чем люди думают, но при этом неприятное, невежественное и громкое! — заявил он. — Но теперь суд предоставил мне бесспорное право запрещать ввоз в нашу страну всевозможных вещей, и это право гораздо более мощное, чем многие думали». Более того, Трамп почти сразу подписал новый указ о введении глобального тарифа в 10% на товары из всех стран мира.

Фактически это попытка зайти с другой стороны — использовать альтернативные юридические механизмы. Министр финансов Скотт Бессент подтвердил, что администрация будет искать иные правовые основания для сохранения тарифов — от законов о национальной безопасности до норм, касающихся «недобросовестной торговли».

Это означает одно: торговая война не закончилась — она просто переместилась с экономического фронта в юридический.

Почему рынки отреагировали мгновенно?

Инвесторы всегда ненавидят неопределенность, а здесь ее стало больше, чем тарифов.

1. Золото и серебро

Драгоценные металлы оказались среди главных бенефициаров.

• Ослабление тарифов = снижение инфляционного давления.
• Но параллельная политическая нестабильность = рост спроса на «тихую гавань».

Когда крупнейшая экономика мира балансирует между судами и указами, золото чувствует себя как дома. Серебро традиционно следует за ним, но с большей волатильностью.

2. Доллар

Если бюджет действительно столкнется с возвратом десятков миллиардов долларов, давление на фискальную устойчивость усилится. Это может ослабить доллар в среднесрочной перспективе, особенно если торговая политика станет хаотичной.

3. Биткоин

Крипторынок любит турбулентность. Политическая нестабильность? Сомнения в устойчивости институтов? Геополитическое напряжение? Для биткоина это часто топливо. Он воспринимается частью инвесторов как защита от системных рисков и избыточной денежной эмиссии.

Однако есть нюанс: если тарифные войны приведут к замедлению мировой экономики, рисковые активы (а биткоин пока остается именно таким) могут испытывать давление вместе с фондовым рынком.

Что это значит стратегически?

Это больше, чем спор о пошлинах. Это вопрос баланса властей в США — где заканчиваются полномочия президента и начинается контроль Конгресса и суда. Решение Верховного суда стало напоминанием о том, что даже сильная администрация не может полностью обойти систему сдержек и противовесов.

Но и Белый дом ясно дал понять: уступать он не собирается. Теперь борьба развернется в другой плоскости — через законы о национальной безопасности, специальные торговые механизмы и новые нормативные инструменты. Тарифы могут вернуться — просто под другим юридическим флагом.

Чего ждать дальше?

1. Высокой волатильности на рынках.
2. Поддержки золота и серебра как страховочных активов.
3. Рост интереса к альтернативным инструментам — от сырья до криптовалют.
4. Давления на глобальную торговлю, если «план Б» будет реализован.

История показывает: торговые войны редко заканчиваются быстро и почти никогда — элегантно. А рынки, как обычно, будут голосовать не лозунгами, а капиталом.