Кто запампил золото?

На фоне того, как золото с 2020 года подорожало более чем на 230%, центральные банки по всему миру устроили одну из крупнейших волн закупок драгоценного металла в современной истории. То, что раньше воспринималось как классический «защитный актив на случай паники», сегодня стало полноценным стратегическим резервом — почти таким же политическим инструментом, как нефть или валютные резервы.

Причины очевидны: мир последние годы живет в режиме постоянной турбулентности. Геополитическая напряженность, санкционные войны, инфляционные всплески, рост госдолгов и постепенное ослабление доверия к традиционным резервным валютам заставляют государства искать актив, который не зависит ни от одной страны, ни от одного центробанка, ни от одной платежной системы. Золото снова стало универсальным языком финансовой безопасности.

Инфографика Visual Capitalist, основанная на данных Всемирного совета по золоту (World Gold Council), показывает масштаб этого процесса: 15 крупнейших покупателей увеличили официальные запасы почти на 2000 тонн золота всего за пять лет. Это не косметическая перестановка, а реальный пересмотр глобальной архитектуры резервов.

Абсолютным лидером стал Китай, который добавил более 350 тонн. Этот шаг логично вписывается в долгосрочную стратегию Пекина по снижению зависимости от доллара США и уменьшению уязвимости перед западной финансовой системой. Золото здесь выступает не просто инвестиционным активом, а политически нейтральным резервом, который нельзя «заморозить» одним решением чужого регулятора.

На втором месте оказалась Польша, увеличившая запасы более чем на 300 тонн. Варшава последовательно укрепляет финансовую устойчивость, рассматривая золото как страховку от нестабильности в Европе и потенциальных валютных шоков. В каком-то смысле Польша действует по старой школе: лучше иметь металл в хранилище, чем лишние иллюзии на бумаге.

В числе крупнейших покупателей также Турция и Индия. Обе страны сталкиваются с хроническим инфляционным давлением и волатильностью национальных валют, поэтому золото становится для них естественным инструментом хеджирования. Это попытка защитить резервы от обесценивания и укрепить доверие к финансовой системе.

Топ стран по чистым покупкам золота с 2020 года выглядит так: Китай +357 тонн, Польша +314 тонн, Турция +251 тонна, Италия +245 тонн, Бразилия +105 тонн.

Особенно интересно наблюдать за разницей мотиваций. Пекин продолжает стратегический уход от долларовой зависимости, Варшава страхует риски европейской нестабильности, Турция и Индия защищаются от инфляции, а другие государства просто пытаются диверсифицировать резервы в мире, где старые правила больше не работают так надежно, как раньше.

И вот здесь начинается вторая часть истории — когда в игру вступает розница.

Центральные банки скупали золото спокойно, методично, без эмоций. Но как только цены ушли в «космос», подключился ритейл, и рынок получил классический эффект FOMO. Золото стало выглядеть слишком дорогим для обычного покупателя, и многие переключились на «доступную альтернативу» — серебро.

Так произошел побочный памп серебра: когда золото кажется недосягаемым, толпа всегда ищет следующий актив, который «еще не улетел». Хейтеры скажут, что серебро — просто крутой актив и спрос на него вырос естественно. Но статистика промышленного потребления не подтверждает настолько взрывного скачка.

Скорее это была чистая психология рынка: страх упустить рост отправил серебро к отметкам около $120. А теперь рынок пытается найти новую «справедливую» цену, которую многие видят ближе к $80.

Итог простой: золото запампили не блогеры и не трейдеры, а государства. Когда центробанки начинают действовать как крупнейшие покупатели, это уже не хайп, а структурный сдвиг. А дальше, как всегда, розница подключается последней — и делает движение максимально шумным.