Bitcoin как залог долга? США открывают новый рынок

🏛️ Биткоин выходит на рынок муниципальных облигаций: Нью-Гэмпшир совершил то, что ещё вчера считалось фантастикой

Финансовая история США получила новую главу — и, что удивительно, написана она не банками Уолл-стрит, а сравнительно небольшим, но дерзким штатом Нью-Гэмпшир. Именно он стал первым в мире, кто выпустил муниципальную облигацию, обеспеченную биткоином. Да-да, тем самым «цифровым золотом», которое 10 лет назад называли игрушкой для гиков.

Сегодня же это уже официальный залоговый актив в государственном долговом инструменте.

Что именно произошло?

Штат одобрил выпуск облигации-кондуит на сумму 100 млн долларов, где биткоин используется как обеспечение (collateral).

Это означает:

• Нью-Гэмпшир не рискует налоговыми доходами (штат выступает только посредником — conduit issuer, без финансовых обязательств).
• Обеспечение полностью лежит на стороне структуры, которая берет облигацию.
• А биткоин играет роль залога, который регулируется автоматически.

Защита от дефолта: финансовая подушка XXI века

Самая технически интересная часть — механизм защиты. Если цена биткоина падает ниже определенного уровня, запускается автоматическая ликвидация обеспечения, то есть BTC продается, и облигация погашается заранее.

Это снимает риски с инвесторов, делает дефолт практически невозможным, превращает облигацию в гибрид традиционных госдолгов с деривативами нового поколения.

То, что раньше делали через сложные и дорогие структуры с банками, теперь настроено через смарт-логику и прозрачный залог в BTC.

Новый рынок на триллионы

И вот где начинается самое интересное:

• Потенциальный мировой рынок таких инструментов оценивается в 140 трлн долларов.
• В США — около 58 трлн.

Иными словами, это даже не «новая ниша» — это дверь, ведущая в огромный и давно существующий рынок долговых инструментов, где до сегодняшнего дня у биткоина просто не было входного билета.

А теперь вход открыт.

Нью-Гэмпшир — маленький штат с большими амбициями

Нью-Гэмпшир уже ранее разрешил казначейству держать до 5% государственных средств в цифровых активах.
Шаг в сторону биткоин-облигаций — это логичное, но смелое продолжение курса на модернизацию государственных финансов.

Штат фактически:

• признал BTC полноправным участником долгового рынка,
• создал юридический прецедент,
• и открыл ворота для других муниципалитетов, округов и даже стран.

Почему это исторический момент?

Потому что впервые в современной финансовой системе государственный инструмент берет обеспечение не в долларах, не в золоте, не в фондах, а в биткоине — активе, который не контролирует ни один Центробанк.

Многие аналитики называют это:

• «моментом внедрения биткоина в реальную экономику»,
• «первым шагом к криптогосударственным финансам»,
• или даже «началом новой фазы институционализации BTC».

Что дальше?

Если модель покажет себя эффективной, а рынок ооочень внимательно наблюдает, то другие штаты США, муниципалитеты Европы и страны с дефицитом госфинансирования могут повторить шаг Нью-Гэмпшира.

💰 Возможность брать дешевые займы под цифровое золото выглядит слишком заманчиво, чтобы этим не воспользоваться.