Фандинг: как зарабатывать на волатильности на сложном рынке

Большинство трейдеров теряют деньги не потому, что «не знают графики», а потому что рынок устроен так, чтобы постоянно ломать ожидания. На короткой дистанции можно выиграть случайно. На средней и длинной — выживают только те, кто умеет контролировать риск и не пытается угадывать будущее.

Главная проблема в том, что прогнозировать движение цены почти невозможно. Особенно в эпоху, когда рынок давно перестал быть «человеческим». Сегодня значительная часть оборота — это алгоритмы, маркетмейкеры и крупные фонды, которые работают быстрее и жестче любого частного трейдера.

Обычная картина выглядит так: толпа видит «идеальный сигнал», открывает позиции, ставит стопы — и рынок делает резкий вынос в противоположную сторону. Это не магия и не заговор, а механика ликвидности. Там, где стоят стопы, лежат деньги. А рынок всегда идет туда, где есть деньги.

Поэтому возникает логичный вопрос: если угадывать направление так сложно, можно ли зарабатывать иначе? Ответ — да. Один из таких инструментов называется фандинг.

Что такое фандинг простыми словами. Фандинг (funding rate) — это регулярный платеж между трейдерами на рынке perpetual-фьючерсов. Perpetual-контракты устроены так, что у них нет даты экспирации, поэтому биржа использует механизм фандинга, чтобы цена фьючерса не слишком уходила от спотовой цены.

Каждые 8 часов происходит расчет:

• если рынок перекошен в лонги, то лонгисты платят шортистам
• если рынок перекошен в шорты, то шортисты платят лонгистам

Это своего рода «налог толпы». Когда все слишком уверены в одном направлении, они начинают платить тем, кто стоит против перекоса. Именно поэтому фандинг интересен не как ставка на рост или падение, а как способ забирать процент за дисбаланс.

Почему это работает? Perpetual-фьючерсы — любимый инструмент спекулянтов. Большинство игроков торгует с плечом, эмоционально и стадно. Когда рынок разгоняется вверх, все открывают лонги. Когда начинается паника, все шортят. В итоге возникает перекос, и биржа через funding rate перераспределяет деньги между сторонами. Задача грамотного трейдера здесь не угадывать движение, а занимать позицию так, чтобы получать выплаты за счет толпы.

Стратегия для бычьего рынка: нейтральный хедж. В фазе роста funding чаще всего положительный. Это значит, что лонги платят шортам.

В такой ситуации можно построить почти нейтральную конструкцию:

1. Покупаем актив на споте
2. Открываем short perpetual на ту же сумму

Пример: BTC стоит $60 000. Вы покупаете BTC на споте на $10 000 и одновременно открываете short perp на $10 000. Таким образом:

• цена растет — спот приносит прибыль, шорт теряет
• цена падает — спот теряет, шорт компенсирует
• направление почти не важно
• а funding продолжает капать вам каждые 8 часов

При ставке, например, 0.01% за период, вы получаете выплаты три раза в день. Это похоже на арбитраж: вы не спорите с рынком, вы просто собираете комиссию за перекос. Важно использовать минимальное плечо (х1-х2) и держать запас маржи, чтобы пережить резкие движения.

Стратегия для медвежьего рынка: carry-trade на панике. В падающем рынке funding часто становится отрицательным. Все шортят, и теперь уже шортисты платят лонгам. В такие моменты появляется другая возможность:

• открыть long perpetual
• держать крупный запас маржи в стейблах
• получать выплаты за то, что вы «держите лонг против толпы»

Это не значит, что вы ставите на рост. Это значит, что вы используете funding как доходность, которая может частично компенсировать риск боковика или отскока. В моменты экстремальной паники ставки фандинга могут достигать уровней, эквивалентных 70-100% годовых. Это редкие, но очень прибыльные периоды для тех, кто умеет управлять риском.

Когда закрывать позицию. Фандинг — не вечный источник дохода. Он меняется быстро. Закрывать конструкцию стоит, когда:

• ставка резко падает
• funding меняет знак
• начинается рост волатильности
• рынок входит в фазу резких импульсов

Главная опасность — не потерять на направлении, а попасть под ликвидацию из-за скачка цены и недостатка маржи. Фандинг выглядит как «процент без прогноза», но это не депозит. Риски здесь реальные:

1. Ликвидация
   Если использовать плечо и не держать запас, резкий импульс может уничтожить позицию.
2. Разворот funding
   Сегодня толпа платит вам, завтра ситуация меняется, и уже вы платите толпе.
3. Биржевой риск
   Любая стратегия через perpetual зависит от надежности площадки, ее ликвидности и правил.
4. Технические нюансы
   Комиссии, проскальзывание, различия в ставках между биржами — все это влияет на итоговую доходность.

Главная идея. Фандинг — это способ перестать играть в угадайку и начать зарабатывать на перекосах толпы. Рынок может быть хаотичным, новости могут ломать тренды, алгоритмы могут выбивать стопы. Но психология толпы остается неизменной: люди всегда перегибают с уверенностью. И пока толпа перегибает, funding дает возможность забирать процент не за прогноз, а за дисбаланс.

Задача трейдера здесь простая: не пытаться быть пророком. Быть бухгалтером рынка, который аккуратно собирает комиссию за чужие эмоции.