44% держателей в убытке: зона боли для биткоина

Во вторник, 3 февраля, курс биткоина опустился до $72 863, зафиксировав падение на 42% по сравнению с октябрьским историческим максимумом. Для рынка это не просто очередная волатильная свеча — это психологически важный рубеж, который меняет структуру поведения инвесторов. После месяцев эйфории и разговоров о «новой эре» BTC рынок оказался в фазе, где главным фактором становится не спрос, а выживание держателей.

1-дневный график BTC/USD. Источник: Bitstamp

Большинство держателей биткоина в убытке

Одним из наиболее тревожных сигналов стала статистика по позициям инвесторов. По данным трейдера BitBull, около 44% всех держателей биткоина сейчас находятся в убыточной зоне. Это означает, что почти половина участников рынка держит монеты ниже своей цены покупки.

Сравнение динамики цены биткоина и доли прибыльных держателей. Источник: BitBull

За последний месяц цена упала с $108 000 до $76 000 — снижение составило около 30%. При этом доля прибыльных позиций сократилась с 78% до 56%. Такая динамика говорит о важной вещи: значительная часть капитала вошла в рынок на поздней стадии роста, близко к вершине.

Именно это формирует так называемую «зону предложения» возле недавних максимумов. Эти инвесторы теперь психологически зажаты: они не фиксировали прибыль, а теперь сидят в минусе, ожидая хотя бы возврата к точке безубыточности.

«Когда цена начинает подниматься, многие из этих держателей могут начать продавать, чтобы выйти в ноль. Это способно замедлить восстановление», — объясняет BitBull. И это классический механизм рынка: чем больше людей купили на вершине, тем сильнее сопротивление при любом росте. Каждый отскок превращается не в начало нового ралли, а в возможность «сбежать без потерь».

BitBull подчеркивает, что рынок больше не движется за счет энтузиазма или новых покупателей. Теперь его определяет поведение текущих держателей — тех, кто уже внутри и решает, терпеть ли дальше или капитулировать. Следующие недели станут ключевыми: готовы ли инвесторы выдерживать убытки, или давление продаж усилится, превращая коррекцию в более глубокий спад.

Технический анализ подтверждает медвежьи настроения

Трейдер Crypto Candy отмечает, что биткоин движется строго в рамках медвежьего сценария, упав еще на 7% с момента последнего обзора. Хотя цена пока удерживается выше уровня $74 700, рынок остается крайне уязвимым. Любой рост без закрепления выше $84 000 может оказаться лишь временным отскоком.

В таких фазах отскоки часто становятся «ловушками для быков»: цена поднимается, чтобы привлечь покупателей, а затем снова продолжает движение вниз. Если BTC не сможет вернуться хотя бы в диапазон $84 000-$90 000, вероятность теста более низких уровней будет сохраняться.

Самый пессимистичный взгляд: капитуляция еще впереди

Еще более жесткую оценку дает трейдер Roman, который называет происходящее «удивительным медвежьим рынком». Он обращает внимание на то, что биткоин уже потерял почти $60 000 от вершины, но при этом значительная часть участников все еще сохраняет бычьи ожидания. Это и есть главный парадокс поздней стадии цикла: цена падает, но настроение толпы еще не сломано.

Roman считает, что настоящие возможности для покупок появятся только после капитуляции оптимистов — на уровнях $40 000-$50 000, когда вера в «быстрый возврат к ATH» будет окончательно разрушена. Такой подход типичен для старых трейдеров: они не ищут дно по графику, они ищут дно по эмоциям рынка.

Альтернативный взгляд: конец медвежьего цикла уже близко

Однако далеко не все аналитики разделяют столь мрачные ожидания. Известный трейдер Михаэль ван де Поппе заявляет, что не продает свои позиции и считает, что рынок находится в финальной стадии медвежьего цикла. По его мнению, золото и серебро уже подошли к пику, а биткоин, наоборот, заканчивает фазу давления. «Скоро начнется новый цикл», — утверждает он, сохраняя позиции в альткоинах.

Этот взгляд отражает другую философию: рынок очищается, слабые уходят, сильные накапливают. Для таких инвесторов коррекции — не катастрофа, а подготовка к следующему этапу роста.

Мнение ИИ: коррекции как смена рук

Исторический анализ показывает интересную закономерность: падения биткоина на 40-50% почти всегда совпадают с моментами капитуляции розничных инвесторов. Но парадоксально именно эти периоды часто становятся точкой входа для институционального капитала.

События 2018 и 2022 годов развивались схожим образом: массовые убытки, паника, разговоры о «конце биткоина» — и затем постепенный переход монет от слабых держателей к сильным игрокам.

Рынок в такие моменты не умирает — он перераспределяется.

Война интерпретаций: рынок на переломе

Главный парадокс текущей ситуации заключается в том, что опытные трейдеры смотрят на одни и те же графики, но видят разные сценарии. Медведи воспринимают каждый отскок как возможность для шорта. Быки рассматривают падение как фазу накопления перед новым импульсом вверх.

Эта «война интерпретаций» особенно обостряется именно в переходные моменты между циклами, когда старые паттерны перестают работать, а новый тренд еще не сформирован. Именно поэтому ближайшие недели будут решающими: рынок либо подтвердит сценарий глубокой капитуляции, либо начнет строить фундамент для следующего цикла роста.