Металл против ИИ: серебро обогнало Nvidia по капитализации

Серебро неожиданно вышло на территорию, где его давно не ждали, и обогнало Nvidia по рыночной капитализации. На фоне резкого роста цен драгоценные металлы заняли лидирующие позиции в глобальном рейтинге активов, окончательно напомнив рынку, что старые защитные инструменты никуда не исчезли и в моменты нестабильности возвращаются в центр внимания.

Согласно данным портала Companiesmarketcap, который агрегирует капитализацию публичных компаний, драгоценных металлов, криптовалют и инвестиционных фондов, рыночная капитализация серебра достигла $4,78 трлн. Это позволило ему обойти Nvidia, чья оценка составляет около $4,5 трлн. Таким образом, один из главных символов AI-бума последних лет временно уступил место металлу, который использовался в расчетах и промышленности задолго до появления фондового рынка в его современном виде.

В мировом рейтинге активов первое место уверенно удерживает золото с капитализацией $32 трлн. Этот показатель недосягаем для любых отдельных компаний и лишь подчеркивает особый статус золота как глобального якоря доверия. Серебро заняло вторую строчку, а Nvidia опустилась на третью. Далее следуют Alphabet, управляющая Google, с капитализацией $3,98 трлн и Apple с $3,815 трлн. Картина показательная: сразу после золота и серебра идут технологические гиганты, которые еще недавно казались безусловными лидерами эпохи роста.

Важно понимать, как считается капитализация серебра. В отличие от акций, здесь речь идет не о рыночной стоимости компании, а о совокупной стоимости всего добытого металла. Расчет производится путем умножения текущей цены серебра на объем, который, по оценкам, был извлечен из недр Земли к настоящему моменту. Этот объем составляет примерно 1 751 000 метрических тонн. При этом сами аналитики Companiesmarketcap подчеркивают, что цифра приблизительная. Значительная часть серебра была безвозвратно утрачена или уничтожена в процессе промышленного использования — в электронике, медицине, химии и энергетике. В отличие от золота, которое в основном аккумулируется и хранится, серебро активно «сгорает» в экономике, что делает его фактическое доступное предложение ниже номинального.

Рост капитализации серебра напрямую связан с ценовым ралли на рынке драгоценных металлов. По состоянию на 17:33 по московскому времени стоимость фьючерса на серебро с поставкой в марте достигла $84,81 за тройскую унцию. Это экстремально высокий уровень, который еще несколько лет назад казался фантастическим. Одновременно февральский фьючерс на золото торговался на отметке $4 608,2 за унцию, подтверждая синхронный рост всего сектора защитных активов.

Причины происходящего лежат далеко за пределами самого рынка металлов. Инвесторы реагируют на сочетание факторов: геополитическую напряженность, давление на доллар, рост государственного долга ведущих экономик и общее недоверие к финансовой архитектуре, построенной на обещаниях. В такой среде золото и серебро вновь воспринимаются не как реликты прошлого, а как активы вне политических и кредитных рисков. Серебро при этом получает дополнительную поддержку со стороны промышленного спроса, особенно в сферах зеленой энергетики, электроники и высокотехнологичного производства.

Символично, что серебро обогнало именно Nvidia. Эта компания стала лицом AI-революции и одним из главных бенефициаров технологического оптимизма последних лет. Но рынок напоминает: даже самые передовые технологии не отменяют циклы, страх и потребность в базовых формах сохранения стоимости. В моменты, когда будущее становится слишком неопределенным, капитал инстинктивно возвращается к тому, что проверено столетиями.

Сравнение капитализации серебра и Nvidia не означает, что технологии теряют значение или что инвесторы массово бегут из акций. Скорее это индикатор сдвига баланса. Рынок одновременно верит в ИИ и хеджируется от его последствий. Он покупает будущее, но страхует настоящее. И тот факт, что серебро снова оказалось выше одного из самых дорогих технологических гигантов мира, говорит о растущем спросе на материальные, ограниченные и неподконтрольные эмиссии активы.

История финансовых рынков не раз показывала: когда драгоценные металлы выходят в топ глобальных рейтингов, это всегда симптом эпохи. Не обязательно кризиса в классическом смысле, но точно периода, когда доверие к привычным ориентирам начинает шататься. Серебро, как и золото, не обещает роста прибыли или технологического прорыва. Оно предлагает другое — простое и жесткое правило: ценность без посредников. И судя по текущим цифрам, рынок снова готов за это платить.