Принятие закона CLARITY, который должен заложить единую и понятную архитектуру регулирования криптовалютного рынка в США, с высокой вероятностью будет существенно отложено. По оценкам аналитиков, речь уже идет не о месяцах, а о годах: формальное одобрение документа может состояться не ранее 2027 года, а его полноценное внедрение на практике способно растянуться вплоть до 2029 года. Причина — сочетание политических конфликтов, предвыборной тактики и фундаментальных разногласий между демократами и республиканцами.
Как сообщает издание The Block со ссылкой на аналитическую записку экспертов TD Cowen, обсуждение рамочного законопроекта о структуре криптовалютного рынка в США зашло в фазу затяжного политического торга. Несмотря на то что технологическая и регуляторная база документа прорабатывается уже несколько лет, именно политический фактор сейчас становится ключевым тормозом.
Одной из главных причин задержки аналитики называют стратегию демократов, которые стремятся перехватить контроль над Палатой представителей на промежуточных выборах осенью 2026 года. В условиях приближающейся избирательной кампании крипторегулирование превращается не просто в экономический, а в политически чувствительный вопрос. Для «синих» это возможность усилить свои позиции, для республиканцев — риск пойти на уступки, которые могут быть использованы против них в предвыборной борьбе.
Тем не менее управляющий директор TD Cowen Джаред Зайберг допускает и альтернативный сценарий. По его словам, стороны теоретически могут прийти к компромиссу, что откроет путь к одобрению законопроекта в конце 2026 года или в начале 2027-го. Это возможно потому, что техническая часть CLARITY Act — классификация цифровых активов, разграничение полномочий регуляторов и базовые правила работы рынка — уже достаточно хорошо проработана. Однако политическая надстройка над этим фундаментом остается крайне конфликтной.
Ключевым камнем преткновения стал пункт о конфликте интересов. Демократы настаивают на жестком ограничении: президент США и высшие должностные лица страны не должны владеть криптоактивами или контролировать бизнесы, связанные с цифровыми валютами. С их точки зрения, без такого положения любой закон о крипторынке будет восприниматься как потенциально ангажированный и подрывающий доверие к регулированию.
Для Дональда Трампа подобная формулировка является принципиально неприемлемой. Согласно данным Financial Times, компании, связанные с ним и членами его семьи, заработали более $1 млрд на различных криптопроектах на фоне активной поддержки отрасли на федеральном уровне. Введение прямого запрета фактически означало бы политическое и финансовое самоограничение, на которое Трамп идти не готов.
Один из компромиссных вариантов, обсуждаемых в экспертной среде, — отложенное вступление нормы о конфликте интересов в силу. Как пояснил Зайберг, речь идет о том, чтобы сделать этот пункт действующим лишь через три года после принятия закона. В таком случае его применение пришлось бы уже на следующий президентский срок, а значит, он не затронул бы Трампа. Однако, по мнению аналитиков TD Cowen, демократы вряд ли согласятся на такую схему, если аналогичная отсрочка не будет применена и к остальной части законопроекта. Фактически это означало бы заморозку всего CLARITY Act на несколько лет, что лишает компромисс практического смысла.
Важно отметить, что определенный прогресс в законодательном процессе уже был. Версия законопроекта о структуре криптовалютного рынка США, подготовленная Палатой представителей, была принята еще летом 2024 года. После этого в Сенате появилось несколько альтернативных вариантов на уровне профильных комитетов, отражающих разные подходы к регулированию цифровых активов. Однако именно на сенатском этапе документ и столкнулся с наибольшими политическими разногласиями.
В начале декабря 2025 года демократы в Сенате направили республиканцам официальный перечень своих требований, среди которых ключевым снова оказался пункт о конфликте интересов. После этого Конгресс ушел на рождественские каникулы, так и не приблизившись к компромиссу.
Перспективы быстрого возвращения к обсуждению также выглядят слабыми. Принятие CLARITY Act уже в январе 2026 года считается маловероятным, поскольку Сенат будет сосредоточен на более срочной проблеме — предотвращении возможного шатдауна правительства. В конце января истекает срок действия временного финансирования, и именно этот вопрос станет приоритетом для законодателей.
В результате рынок получает очередной сигнал неопределенности. Вместо четких правил игры криптоиндустрия в США продолжит существовать в режиме фрагментированного регулирования, где ключевые вопросы решаются через суды, ведомственные интерпретации и точечные инициативы регуляторов. Для инвесторов и компаний это означает продолжение правовой неопределенности как минимум до 2027 года, а возможно и дольше.
Таким образом, CLARITY Act, призванный навести порядок на одном из самых динамичных рынков мира, сам стал заложником политической турбулентности. Ирония в том, что закон о прозрачности и структуре рискует остаться в подвешенном состоянии именно из-за отсутствия политической ясности.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Все материалы, представленные на этом сайте (https://wildinwest.com/), включая вложения, ссылки или материалы, на которые ссылается компания, предназначены исключительно для информационных и развлекательных целей и не должны рассматриваться как финансовая консультация. Материалы третьих лиц остаются собственностью их соответствующих владельцев.