Рынок вырос, но не все выиграли: разбор S&P 500 по именам

2025 год для американского фондового рынка оказался показательно неоднородным: индекс S&P 500 в целом вырос на 16,39%, но внутри индекса разница между победителями и аутсайдерами была колоссальной. Это был год, когда инвесторы четко разделяли компании будущего, компании «здесь и сейчас» и бизнесы, от которых рынок временно отвернулся.

🟢 Nvidia:+38.9% 🟢 Apple:+8.6% 🟢 Google: +65.4% 🟢 Microsoft: +14.7% 🟢 Amazon: +5.2% 🟢 Meta Platforms: +12.7% 🟢 Broadcom: +49.3% 🟢 Tesla: +11.4% 🟢 Berkshire Hathaway: +10.9% 🟢 Eli Lilly: +39.2% 🟢 Walmart: +23.3% 🟢 JPMorgan: +34.4% 🟢 Visa: +11% 🟢 Oracle: +17% 🟢 Mastercard: +8.4% 🟢 Exxon Mobil: +11.9% 🟢 Johnson & Johnson: +43.1% 🟢 Netflix: +5.2% 🟢 Palantir: +135% 🟢 Abbvie: +28.6% 🟢 Bank of America: +25.1% 🔴 Costco: -5.9% 🟢 AMD +77.3% 🔴 Home Depot: -11.5% 🔴 Procter & Gamble: -14.5% 🟢 General Electric: +84.7% 🟢 Micron: +239.1% 🟢 Chevron: +5.2% 🟢 Cisco: +30.1% 🟢 Coca-Cola: +12.3% 🔴 UnitedHealth: -34.7% 🟢 Wells Fargo: +32.7% 🟢 Morgan Stanley: +41.2% 🟢 IBM: +33% 🟢 Caterpillar: +57.9% 🟢 Goldman Sachs: +53.5% 🟢 Merck: +5.8% 🟢 American Express: +24.7% 🟢 Philip Morris: +33.3% 🔴 Salesforce: -20.8% 🟢 Raytheon: +58.5% 🟢 Applovin: +108.1% 🔴 T-Mobile: -8% 🟢 Abbott: +9% 🟢 Thermo Fisher: +10.2% 🟢 McDonald’s: +4.1% 🟢 Lam Research: +3.2% 🟢 Citi: +64.4% 🟢 Applied Materials: +54%

Главным драйвером роста снова стал технологический сектор, прежде всего все, что связано с искусственным интеллектом, полупроводниками и высокопроизводительными вычислениями. Абсолютным феноменом года стала Micron, акции которой выросли более чем на 239%. Такой рост отражает не только циклическое восстановление рынка памяти, но и стратегическую роль DRAM и HBM-чипов в инфраструктуре ИИ. Micron стал символом того, как «скучная» компонентная компания может внезапно оказаться в центре глобального технологического бума.

Не менее впечатляюще выглядели результаты Palantir (+135%) и Applovin (+108%). Palantir окончательно перестал восприниматься как нишевая аналитическая компания и закрепился в статусе ключевого игрока на стыке больших данных, оборонных контрактов и коммерческого ИИ. Applovin, в свою очередь, стал бенефициаром роста мобильной рекламы и алгоритмической оптимизации монетизации приложений.

Сильный год выдался и у классических индустриальных и инфраструктурных гигантов. General Electric прибавил почти 85%, Caterpillar — около 58%, Raytheon — более 58%. Это отражает глобальный тренд на реиндустриализацию, рост оборонных бюджетов и инвестиции в инфраструктуру, энергетику и производство. Инвесторы вновь вспомнили, что «старая экономика» никуда не делась и в определенные моменты может выглядеть не менее привлекательно, чем бигтех.

Полупроводниковый сектор в целом стал одним из главных победителей года. Nvidia выросла почти на 39%, AMD — более чем на 77%, Broadcom — на 49%, Applied Materials — на 54%, Lam Research показал умеренный, но положительный рост. Даже Google с его +65% во многом воспринимался рынком не как поисковик, а как ИИ-платформа. Это был год, когда инвесторы голосовали деньгами за вычислительные мощности, облака и «железо» под ИИ.

Финансовый сектор тоже удивил устойчивостью. JPMorgan прибавил более 34%, Goldman Sachs — свыше 53%, Morgan Stanley — более 41%, Citi — около 64%, Wells Fargo — почти 33%, Bank of America — более 25%. На фоне высоких ставок, роста маржинальности и стабилизации банковской системы после предыдущих стрессов, финансовые гиганты снова стали выглядеть как надежные машины по генерации прибыли.

Фармацевтика и здравоохранение показали смешанную, но в целом позитивную динамику. Eli Lilly выросла более чем на 39% на фоне ажиотажа вокруг препаратов для снижения веса. Johnson & Johnson прибавила свыше 43%, AbbVie — почти 29%, Abbott — около 9%, Merck — скромные 5,8%. При этом UnitedHealth стал одним из главных разочарований года, потеряв почти 35%, напомнив инвесторам, что даже защитные сектора не застрахованы от регуляторных и операционных рисков.

Потребительский сектор выглядел куда менее однозначно. Walmart вырос более чем на 23%, Coca-Cola прибавила около 12%, McDonald’s показал скромные 4%. Но Costco, Home Depot и Procter & Gamble закрыли год в минусе, что отражает давление на потребительские расходы, рост издержек и изменение привычек покупателей в условиях высокой инфляции и ставок.

Бигтех в целом провел год без эйфории, но и без провалов. Apple прибавила 8,6%, Microsoft — почти 15%, Amazon — около 5%, Meta Platforms — 12,7%, Tesla — 11,4%. Это был год консолидации, а не взрывного роста: компании зарабатывали, оптимизировали бизнес, инвестировали в ИИ, но рынок уже не готов был платить за них любую цену.

Отдельно стоит отметить Berkshire Hathaway, который вырос почти на 11%. В мире высоких технологий и спекулятивных историй портфель Баффета вновь подтвердил свою репутацию тихой гавани, где рост не самый быстрый, но устойчивый.

В итоге 2025 год стал наглядным уроком селективности. Индекс в целом рос, но реальную альфу приносили не «все подряд», а конкретные темы: ИИ, полупроводники, оборона, инфраструктура и сильные финансовые институты. Это был год, когда рынок не прощал слабость, но щедро вознаграждал тех, кто оказался в нужной точке технологического и экономического цикла.