Биткойн снова оказался в центре громкого медийного сравнения: Bloomberg вынес на главную страницу материал с ярким заголовком о том, что рост крипторынка всё больше напоминает «цифровую тюльпанную лихорадку». Причём контраст подчеркнули особенно резко — на фоне уверенного ралли золота, которое, в отличие от криптовалютных горок, ведёт себя как образцовый отличник финансовых рынков.
Когда журналисты сравнивают биткойн с легендарной тюльпаноманией, они имеют в виду не что-нибудь, а самый знаменитый спекулятивный пузырь XVII века. Тогда обычная цветочная луковица стоила дороже дома в Амстердаме, а спустя несколько недель — не стоила почти ничего. И вот теперь, спустя века, кто-то снова видит параллели: бешеный рост интереса, резкие коррекции и споры о том, где заканчивается инновация и начинается азартная игра.
Меррин Сомерсет Уэбб в своей колонке от 6 декабря отмечает: несмотря на впечатляющую динамику последних лет, 2025 год стал для биткойна болезненным, особенно в сравнении с золотом, которое за этот же период блестело, как хорошо отполированный семейный самовар. Незадолго до публикации BTC оказался примерно на 16% ниже уровней полугодичной давности и всё ещё около 11% в минусе даже после недавней попытки корректироваться вверх. Золото же, напротив, ведёт себя так, будто решило пройти ускоренный курс карьерного роста: почти +60% за год и +24% за последние шесть месяцев.
Каждый раз, когда соотношение медь/золото отскакивает от исторического минимума, биткоин уходит в бычий забег. Сейчас оно снова отскакивает от этого исторического минимума.
На момент написания статьи биткойн торговался около $89 600 – цифра красивая, но сама Уэбб использует её скорее как иллюстрацию нестабильности: актив легко взмывает вверх, но также легко теряет десятки процентов стоимости, реагируя на малейшие сдвиги мировых ожиданий.
Колумнистка проводит простую для обычного инвестора мысль: долгосрочно биткойн, конечно, дал феноменальный прирост — за пять лет держатели увеличили капитал почти в четыре раза. Проблема в другом: те, кто заходил на рынок в прошлом году, почувствовали на себе все прелести волатильности, тогда как те, кто предпочёл скучное, но надёжное золото, получили и доход, и спокойный сон.
Уэбб подчёркивает и ещё один ключевой момент: что же на самом деле двигает биткойн здесь и сейчас? В отличие от золота, которое предсказуемо реагирует на инфляцию, процентные ставки и глобальное бегство от рисков, BTC живёт на смеси макротрендов, спекулятивного плеча, деривативов и коллективной веры в то, что «в этот раз всё будет иначе». Такой себе финансовый парадокс: вроде бы страховка, но с характером гоночного болида.
Отсюда и знаменитая аналогия с цифровыми тюльпанами. Биткойн не генерирует денежные потоки, не выполняет стабильную экономическую функцию и, в отличие от золота, не прописан в отчётах центробанков или семейных офисах старой Европы. Его цена во многом — это отражение ожиданий, эмоций и надежды, что следующий покупатель придёт вовремя и с хорошим настроением.
Тем не менее, журналистка подчёркивает: списывать биткойн со счетов — ошибка. Почти четырёхкратный рост за пять лет — аргумент весомый. Но главный итог её анализа звучит куда осторожнее: биткойну, возможно, стоит найти более честное место в портфелях инвесторов. Это всё ещё инструмент защиты капитала? Или уже чистый риск, пусть и очень модный?
Как и в XVII веке, тюльпаны были прекрасны. Вот только не всем удалось выйти из сада вовремя.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Все материалы, представленные на этом сайте (https://wildinwest.com/), включая вложения, ссылки или материалы, на которые ссылается компания, предназначены исключительно для информационных и развлекательных целей и не должны рассматриваться как финансовая консультация. Материалы третьих лиц остаются собственностью их соответствующих владельцев.