Что такое арбитраж и как использовать его на рынке

💹 Цена одного и того же актива на разных рынках и площадках может отличаться, что создаёт возможности для заработка. Это и называется арбитражем. Разберёмся, что это такое, какие виды арбитражных сделок доступны инвесторам и как на этом можно заработать.

Что такое арбитраж

Арбитраж (от французского слова, означающего «справедливое решение») — это стратегия на финансовых рынках, которая предполагает одновременную покупку и продажу одного и того же актива на разных платформах или рынках для получения прибыли от временной разницы в ценах.

Простой пример: два рынка в одном городе. На первом яблоко стоит 50 «денег», на втором — 55. Можно купить яблоко за 50 и продать за 55, заработав на разнице. Это классический арбитраж.

Современные рынки очень эффективны и реагируют мгновенно: ценовые различия исчезают за секунды благодаря маркетмейкерам и трейдерам, использующим высокочастотные алгоритмы. Однако возможности для заработка остаются: когда актив явно недооценён или переоценён из-за ограниченного доступа к информации или эмоциональных решений участников рынка.

Для парных сделок можно использовать заёмные средства, подробнее — в разделе про маржинальные сделки.

Где можно заработать

На срочном рынке. Здесь неэффективности часто возникают из-за разницы между текущей стоимостью актива и ценой фьючерса, которая учитывает ставки, ожидания роста или падения котировок, издержки и дивиденды.

Пример: валютные фьючерсы часто торгуются в контанго — цена фьючерса выше, чем сама валюта. Если доллар подешевел, а стоимость фьючерсов осталась прежней или выросла, возникает возможность для арбитража: покупаем валюту и одновременно открываем шорт по фьючерсу, зарабатывая на разнице к моменту исполнения. Сделка практически безрисковая.

Не обязательно работать с двумя инструментами на один актив: если фьючерс обычно стоит дороже валюты на 3%, а сейчас спред снизился до 0,5%, можно купить фьючерс, ожидая возврата спреда. Такой подход несёт больше рисков, но открывает новые возможности.

На срочном рынке доступны валюты, акции, индексы, товары и драгоценные металлы. Используя статистику, можно определить средние разницы и найти возможности для прибыли.

Арбитраж на основе корреляций ( Корреляция )

Некоторые активы тесно связаны друг с другом: например, привилегированные и обычные акции одной компании, или акции добывающих компаний и стоимость добываемых ресурсов.

Пример 1: обычно обыкновенные акции дороже привилегированных. Если привилегированные акции временно стали дороже обычных без фундаментальных причин, стоит купить обычные и продать привилегированные, ожидая возврата спреда.

Пример 2: акции угледобывающей компании стоят на месте, а цена на уголь растёт. Вероятно, акции также подорожают, значит, их можно покупать.

Carry-trade стратегия

Это подход, когда берут средства под низкий процент и инвестируют в активы с более высоким доходом. Например, российские инвесторы могут вкладывать свободные средства в высокодоходные облигации вместо досрочного погашения ипотеки.

💡 Главное для инвесторов

• Арбитраж — поиск рыночных неэффективностей (недооценка или переоценка актива), на которых можно заработать, пока цена не придёт в норму.
• Можно открывать две сделки одновременно (покупка и продажа), или только одну, если второго инструмента нет.
• Не обязательно арбитражировать на двух биржах: искать неэффективности можно на одном рынке или в разных инструментах для одного актива.
• Идею можно найти с помощью статистики, а для реализации может потребоваться маржинальное кредитование.