💰 Рэй Далио — легендарный инвестор, основатель Bridgewater Associates, крупнейшего хедж-фонда в мире с активами более чем на $150 млрд. Его книги «Принципы» и «Меняющийся мировой порядок» стали настольным чтивом для политиков и экономистов по всему миру. Далио известен тем, что умеет смотреть на рынки сквозь века, сопоставляя исторические циклы с текущей реальностью.
В недавнем интервью он вновь затронул тему золота — актива, который он называет не просто защитой от инфляции, а «единственной формой денег, проверенной временем».
«Большинство людей не понимают, что фиат — это долг, а золото — деньги»
– Вы, похоже, смотрите на золото иначе, чем большинство инвесторов. Почему?
– Потому что большинство людей ошибаются, считая золото металлом, а не деньгами. Люди привыкли думать, что доллар — это деньги, а не просто долговое обязательство. Они забыли, что фиатные валюты можно печатать бесконечно, а золото — нет. Это потому, что они не жили в эпоху, когда золото было основой мировой денежной системы, и не изучали циклы «долг — золото — деньги», повторяющиеся во все времена.
Для меня золото — это не просто актив, это форма ликвидных денег. Оно не производит доход, но сохраняет покупательную способность. Когда долговая система даёт сбой и фиат обесценивается, золото возвращается на пьедестал — как единственная форма расчёта, не зависящая от обещаний и кредитов.
«Золото нельзя напечатать и обесценить»
– Почему вы называете золото деньгами, а не инвестиционным товаром?
– Потому что золото выполняет все функции денег: это средство накопления, расчёта и сохранения стоимости. В отличие от наличных, его нельзя напечатать, и оно не несёт кредитного риска. Поэтому золото — мощный инструмент диверсификации против акций и облигаций, особенно в периоды кризисов, пузырей или потери доверия между странами.
Когда рынки рушатся, золото — это якорь стабильности. Оно завершает расчёты, а не создаёт новые долги. И в этом его сила.
«Серебро и платина — хорошие металлы, но не деньги»
– Почему именно золото, а не серебро, платина или облигации, защищённые от инфляции?
– Серебро и платина действительно могут защищать от инфляции, но они не обладают универсальностью золота. Серебро зависит от промышленного спроса — его цена более волатильна. Платина — редкая, но нишевая. А золото — это культурный и исторический символ богатства, признанный во всех странах. Его признают и люди, и центральные банки.
Облигации, индексированные на инфляцию, — интересный инструмент, но всё же это долговые бумаги. Их стоимость зависит от кредитоспособности правительства. А в периоды кризиса долг — это не защита, а источник риска. К тому же государства могут «подправить» показатели инфляции в свою пользу. Золото же не поддаётся манипуляциям.
«Золото — страховка от системного кризиса»
– Но ведь золото не приносит дохода?
– Это верно. Но и долг, чтобы быть надёжным, должен приносить реальную доходность после налогов. Сегодня реальная доходность долговых инструментов падает, потому что правительства перегружены долгами и держат ставки искусственно низкими. Поэтому инвесторы ищут убежище — и находят его в золоте.
Если бы золото занимало в портфелях инвесторов и центробанков долю, соответствующую его значимости, его цена была бы значительно выше. Я держу золото не ради спекуляций, а ради стабильности. Оптимальная доля, по моим расчётам, — 10–15% портфеля.
«Держать золото нужно не ради прибыли, а ради баланса»
– Сейчас золото на исторических максимумах. Стоит ли покупать по таким ценам?
– Вопрос не в цене, а в структуре портфеля. Золото нужно не как спекулятивная ставка, а как стратегический элемент. Исторически оптимальная доля золота, обеспечивающая наилучший баланс между риском и доходностью, — около 15%. Да, доходность у такого портфеля чуть ниже, чем без золота, но стабильность и защита от кризисов — выше.
Я лично держу золото и компенсирую «потерю доходности» за счёт увеличения объёма портфеля с помощью кредитного плеча. Это позволяет сохранить и устойчивость, и доход.
«ETF упростили доступ, но не заменили физическое золото»
– Что вы думаете о золотых ETF?
– Они повысили ликвидность и сделали рынок прозрачнее. Но объём ETF всё ещё меньше, чем физические запасы золота и резервы центробанков. Поэтому именно физическое золото остаётся реальной опорой мировой финансовой системы.
«Золото — это валюта, которой можно доверять»
– Можно ли сказать, что золото вытесняет американские облигации как безрисковый актив?
– Да, особенно в глазах центробанков и крупных институтов. Они сокращают долю казначейских бумаг США и наращивают золотые резервы. История показывает: золото гораздо надёжнее долговых обязательств любого правительства. Оно не требует доверия — оно само есть доверие.
🏅 С 1750 года около 80% валют мира исчезли, а остальные сильно обесценились. А золото сохранило свою ценность. Поэтому я считаю, что золото — это не просто металл. Это универсальная, вневременная форма денег и настоящая мера богатства.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Все материалы, представленные на этом сайте (https://wildinwest.com/), включая вложения, ссылки или материалы, на которые ссылается компания, предназначены исключительно для информационных и развлекательных целей и не должны рассматриваться как финансовая консультация. Материалы третьих лиц остаются собственностью их соответствующих владельцев.