💵 Глава исследовательского отдела NYDIG Грег Чиполаро выступил с резонансным заявлением: по его словам, такие монеты, как USDC, USDT и USDe, нельзя считать «по-настоящему стабильными». Несмотря на то что каждая из них формально должна быть привязана к курсу доллара США, на практике их стоимость определяется не резервами, а рыночными механизмами спроса и предложения.
Чиполаро подчеркнул, что идея строгой привязки к $1 — это скорее маркетинговая конструкция, чем экономическая реальность. Стейблкоины удерживаются около паритета исключительно благодаря арбитражу: трейдеры массово выкупают монеты, если их цена падает ниже доллара, и продают, когда она поднимается выше. Такой механизм делает рынок псевдостабильным — пока сохраняется ликвидность и доверие участников.
Однако в стрессовых ситуациях система ломается. Именно это произошло во время недавнего обвала, когда курс USDe на Binance временно опускался до $0,65. Подобные «разрывы» в цене показывают, что стейблкоины в своей нынешней форме не обладают фундаментальной устойчивостью.
По мнению эксперта, иллюзия стабильности создается тем, что эмитенты стейблкоинов активно управляют доверием рынка — публикуют отчеты о резервах, обещают прозрачность и сотрудничество с регуляторами. Но пока нет гарантированного механизма выкупа на 1 доллар за токен, привязка остаётся условной.
NYDIG отмечает, что рыночная капитализация стейблкоинов уже превысила 500 млрд долларов, и любое нарушение доверия к ним способно вызвать эффект домино во всей криптоэкономике. Если же инвесторы окончательно усомнятся в стабильности USDT или USDC, это может привести к масштабной ликвидации позиций, снижению ликвидности на биржах и падению цен на цифровые активы.
При этом Чиполаро не призывает к отказу от стейблкоинов — он предлагает признать их тем, чем они являются на самом деле: высоколиквидными цифровыми суррогатами доллара, стоимость которых держится на доверии, а не на «жесткой» финансовой привязке.
🔍 Эксперт также подчеркнул, что дальнейшее развитие сектора потребует нового поколения токенов — «программируемых долларов» с гарантированным обеспечением, регулируемым обращением и прозрачным механизмом выкупа. Пока же рынок живет в парадигме «квази-стабильности», где любое колебание настроений может стать началом новой волны паники.
ОТКАЗ ОТ ОТВЕТСТВЕННОСТИ: Все материалы, представленные на этом сайте (https://wildinwest.com/), включая вложения, ссылки или материалы, на которые ссылается компания, предназначены исключительно для информационных и развлекательных целей и не должны рассматриваться как финансовая консультация. Материалы третьих лиц остаются собственностью их соответствующих владельцев.