📊 Федеральная резервная система США снизила ключевую процентную ставку на 25 б.п. — с 4,50% до 4,25%. Это решение совпало с прогнозами аналитиков, хотя часть участников рынка ожидала более решительных шагов.

После заседания председатель ФРС Джером Пауэлл выступил на пресс-конференции, где обозначил ключевые проблемы американской экономики и объяснил, почему регулятор действует столь осторожно.

Экономическая ситуация: рост замедляется, инфляция высока

По словам Пауэлла, инфляция вновь ускорилась и остаётся на довольно высоком уровне, что продолжает беспокоить регулятора. Главным драйвером роста цен в этом году стали товары, и дополнительное давление ожидается со стороны пошлин, введённых ранее. Их эффект на цены проявится не только в этом, но и в следующем году.

Тем временем темпы роста ВВП замедлились, во многом из-за снижения потребительских расходов. Домохозяйства стали осторожнее тратить, что отражает как рост цен, так и постепенное истощение накопленных во время пандемии сбережений.

Рынок труда: устойчивость под вопросом

Хотя уровень безработицы остаётся низким, Пауэлл отметил, что уже не может говорить о полной стабильности рынка труда. Прирост рабочих мест замедлился, а вместе с этим выросли риски снижения занятости.

Интересный акцент был сделан на роли технологий: искусственный интеллект (AI), по словам Пауэлла, может быть одной из причин замедления найма — компании всё чаще автоматизируют процессы.

Денежно-кредитная политика: осторожность вместо резких шагов

Снижение ставки на 25 б.п. Пауэлл назвал скорее инструментом для управления рисками, чем решающим фактором для экономики.

• Снижение на 50 б.п. сегодня не получило широкой поддержки внутри комитета.
• 10 из 19 членов FOMC прогнозируют два и более снижений ставки до конца года, тогда как остальные 9 ожидают меньше.
• Пауэлл подчеркнул: «Я не вижу необходимости быстро снижать ставку».

Таким образом, регулятор будет действовать постепенно, оценивая баланс между инфляционными рисками и поддержкой экономики.

Рынок недвижимости и резервы ФРС

Пауэлл отдельно отметил, что для того, чтобы решения ФРС оказали заметное влияние на рынок недвижимости, потребуются значительные изменения процентной ставки. Пока же этот сегмент остаётся относительно инертным к текущим корректировкам.

Что касается финансовой системы в целом, резервы ФРС по-прежнему находятся в избытке, а сокращение баланса, по словам главы Федрезерва, идёт довольно незначительными темпами.

Влияние тарифов и политические риски

ФРС учитывает последствия введённых пошлин, однако Пауэлл ожидает, что их влияние на инфляцию будет кратковременным. В то же время он подчеркнул, что решения ФРС не будут приниматься исходя из политических соображений.

📌 Итог

Экономика США не находится в плохом состоянии, подчеркнул Пауэлл. Однако реги­ст­ри­ру­ет­ся рост рисков — как для инфляции, так и для рынка труда.

• Ставка теперь: 4,25% (-0,25%)
• Прогноз: 4,25%
• Предыдущее значение: 4,50%

Прогнозы по ставке ФРС

Аналитики ожидают, что регулятор продолжит цикл снижения:

• 29 октября — снижение на 25 б.п., до 3,75–4,00%
• 10 декабря — снижение на 25 б.п., до 3,50–3,75%
• 28 января 2026 — пауза
• 18 марта 2026 — снижение на 25 б.п., до 3,25–3,50%
• 29 апреля 2026 — пауза
• 17 июня 2026 — снижение на 25 б.п., до 3,00–3,25%
• 29 июля 2026 — пауза

💡 Для рынков это сигнал: ФРС готова смягчать политику, но будет делать это крайне осторожно. Быстрых и агрессивных шагов ждать не стоит.

👉 Официальная трансляция заседания FOMC